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Clifford Chance advises Cinven on USD 2.6bn-acquisition of Bayer Environmental Science Professional

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10 March 2022

Clifford Chance advises Cinven on USD 2.6bn-acquisition of Bayer Environmental Science Professional

International law firm Clifford Chance advised international private equity firm Cinven on an agreement with Germany-listed Life Sciences giant Bayer AG to acquire its Environmental Science Professional (BESP) business for a total enterprise value of USD 2.6 billion (approx. EUR 2.4 billion).

Cinven is one of the leading investors in carve-outs from industrial companies in Europe and also one of the most active and successful investors in Germany and the wider DACH region. The complexity and geographical reach of this transaction and related carve out required the support of an integrated legal team cutting across borders and disciplines, incorporating private equity M&A, antitrust, equity and debt capital markets teams in Germany, the USA, UK and France.

BESP is a leading global provider of products and services to create healthier environments in a sustainable and responsible manner across a range of end-markets. BESP markets products to manage pests and to protect against vector-borne diseases such as malaria, and to promote public health objectives in the developing world. Headquartered in Cary, North Carolina, USA, BESP has global operations with c. 800 employees and c. 2,000 product registrations, sold in more than 100 countries. BESP also has market-leading R&D capabilities, with four international R&D centres and more than 200 employees working in product innovation.

As a responsible, ESG-focused investor, Cinven is committed to maintaining the environmental, regulatory and employee stakeholder responsibilities of BESP. Under Cinven’s ownership, BESP will remain an important partner of Bayer AG and will collaborate closely with Bayer going forward in several areas.

Jörg Rhiel, private equity partner at Clifford Chance, comments: “This exciting transaction among global leaders of their respective businesses comprised a complex carve-out across several jurisdictions. The deal required a mix of transactional, regulatory and commercial legal expertise, which we were happy to effectively provide to our client Cinven."

The Clifford Chance team advising Cinven on this complex transaction was led by a Corporate/Private Equity team drawn from the firm's Frankfurt, London and New York offices around partners Jörg Rhiel, Anselm Raddatz, Jonny Myers and Kevin Lehpamer; also including partners Gunnar Sachs (Düsseldorf), Laurent Schoenstein (Paris), Mark Aschenbrenner (Munich) and Neil Barlow (New York), counsels Susanne Werry and Daryl Fairbairn as well as Christopher Fischer; senior associates Gerd Hegele and Daniel Gutmann; associates Friedrich von Bülow, Katherine Chang, Stephanie Kilmer and Rachel Park, as well as Transactional Support Jack Weymer.

Pascal Weber and Esther Giesbrecht from Clifford Chance Düsseldorf provided support and coordination for the whole of the transaction team as legal project professionals.

A team drawn from London and New York Finance and Capital Markets groups, led by partners Michael Dakin, Taner Hassan and Daniel Winick as well as senior associate Richard Day, advised in respect of underwritten debt financing for the acquisition comprising senior secured loans to be syndicated, a bridge to senior notes to be issued and a revolving credit facility to be made available to BESP under Cinven's ownership. Partner Anne Drakeford (Structured Finance, London) advised Cinven with respect to hedging arrangement connected with the transaction.

Expert input was further provided by international teams comprising partner Stefan Simon (Frankfurt) with counsel Cécile Zoro as well as associates Wassilla Kameche and Marcel Lucas (Paris) advising on employment aspects; partners Dimitri Slobodenjuk (Düsseldorf) and Timothy Cornell with associates Eva Kurban (Washington/DC) and Arne Gayk (Düsseldorf) advising on antitrust matters; partner Thomas Voland and associate Laura-Isabell Dietz (Düsseldorf) on ESG-related aspects; partner Claudia Milbradt with counsel Ronny Amirsehhi (Düsseldorf), senior associate Nicolas Hohn-Hein (Düsseldorf) and associate Jennifer Saionz (New York), all covering intellectual property aspects; partners Paul Seraganian (New York) and Dominik Engl (Frankfurt) with associate Tali Lee (New York) on tax aspects as well as partner Howard Adler with associate David Walsh (New York) on Tax ERISA matters; as well as partner Anthony Candido and counsel Jacqueline Landells (Washington/DC) on dispute resolution aspects and counsel Victoria Manthas and associate Nina Binns (New York) on real estate support.

Clifford Chance berät Cinven bei USD 2.6 Mrd.-Erwerb von Bayer Environmental Science Professional

Die internationale Anwaltssozietät Clifford Chance hat Cinven beim Abschluss einer Vereinbarung mit dem in Deutschland börsengelisteten Life Sciences-Konzern Bayer AG zum Erwerb des Bereichs Bayer Environmental Science Professional (BESP) mit einem Unternehmenswert von USD 2,6 Milliarden (ca. EUR 2,4 Milliarden) rechtlich beraten.

Cinven ist einer der führenden Investoren für sogenannte Carve-outs von Industrieunternehmen in Europa und einer der aktivsten und erfolgreichsten Investoren in Deutschland und der DACH-Region. Die Komplexität und geografische Reichweite der Transaktion und der damit verbundenen Ausgliederung erforderte die grenz- und fachübergreifend integrierte Rechtsberatung mit Teams für Private Equity M&A, Kartellrecht sowie Eigenkapital- und Fremdkapitalmärkte in Deutschland, Frankreich, Vereinigtem Königreich und USA.

BESP trägt als führender globaler Anbieter von Produkten und Dienstleistungen zur Schaffung einer gesünderen Umwelt auf nachhaltige und verantwortungsvolle Weise in einer Reihe von Endmärkten bei. BESP vermarktet Produkte zur Bekämpfung von Schädlingen und zum Schutz vor durch Vektoren übertragener Krankheiten wie Malaria sowie zur Förderung der öffentlichen Gesundheit in Schwellenländern. Mit Hauptsitz in Cary, North Carolina/USA, ist BESP weltweit mit rund 800 Mitarbeitenden und ca. 2.000 Produktregistrierungen aktiv und verkauft seine Leistungen in mehr als 100 Ländern. BESP verfügt über marktführende F&E-Kapazitäten mit vier internationalen F&E-Zentren und mehr als 200 Mitarbeitenden, die an Produktinnovationen arbeiten.

Als verantwortungsbewusster, ESG-fokussierter Investor bekennt sich Cinven zu den hohen Standards von BESP im Schutz der Umwelt, in der Beachtung regulatorischer Vorgaben und der Verantwortung gegenüber den Mitarbeitenden. Unter Cinven wird BESP ein wichtiger Partner der Bayer AG bleiben und in mehreren Bereichen weiterhin eng mit Bayer zusammenarbeiten.

Dr. Jörg Rhiel, Private Equity-Partner bei Clifford Chance: „Diese spannende Transaktion zweier in ihren Bereichen global führender Unternehmen umfasste einen komplexen Carve-out über mehrere Jurisdiktionen. Der Deal erforderte dafür eine Kombination aus Transaktions-, Regulierungs- und kommerzieller rechtlicher Expertise, mit der wir unsere Mandantin Cinven effektiv unterstützen konnten."

Das internationale Beratungsteam von Clifford Chance, das Cinven bei dieser komplexen Transaktion beriet, wurde geleitet von einem Corporate/Private Equity-Team aus den Büros der Kanzlei in Frankfurt, London und New York um die Partner Dr. Jörg Rhiel, Dr. Anselm Raddatz und Jonny Myers. Das Kernteam umfasste außerdem die Partner Kevin Lehpamer, Dr. Gunnar Sachs (Düsseldorf), Laurent Schoenstein (Paris) und Dr. Mark Aschenbrenner (München) und Neil Barlow (New York), die Counsel Susanne Werry, Daryl Fairbairn und Dr. Christopher Fischer; Senior Associates Gerd Hegele und Daniel Gutmann, Associates Friedrich von Bülow, Katherine Chang, Stephanie Kilmer und Rachel Park sowie Transactional Support Jack Weymer.

Pascal Weber und Esther Giesbrecht aus dem Clifford Chance-Büro Düsseldorf unterstützten und koordinierten als Legal Project Professionals das gesamte Transaktionsteam.

Ein Team aus den Londoner und New Yorker Finanz- und Kapitalmarktgruppen unter Leitung der Partner Michael Dakin, Taner Hassan und Daniel Winick sowie Senior Associate Richard Day beriet zu der übernommenen Fremdfinanzierung für die Akquisition, die zu syndizierende vorrangig besicherte Kredite umfasst, zu einer Brückenfinanzierung zu auszugebenden vorrangigen Schuldverschreibungen und zu einer revolvierenden Kreditfazilität, die BESP im Eigentum von Cinven zur Verfügung gestellt wird. Structured Finance-Partnerin Anne Drakeford beriet Cinven zu der Absicherungsvereinbarung im Zusammenhang mit der Transaktion.

Spezielle Fachexpertise leisteten internationale Teams um Partner Dr. Stefan Simon (Frankfurt), Counsel Cécile Zoro sowie Associates Wassilla Kameche und Marcel Lucas (Paris) zu Employment-Fragen; zu Antitrust durch Partner Dr. Dimitri Slobodenjuk (Düsseldorf) und Timothy Cornell mit Associate Eva Kurban (Washington/DC) und Senior Associate Arne Gayk (Düsseldorf); zu ESG-Themen durch Partner Dr. Thomas Voland und Associate Laura-Isabell Dietz (Düsseldorf); zu Intellectual Property-Aspekten mit Partnerin Dr. Claudia Milbradt, Counsel Ronny Amirsehhi (Düsseldorf) und Senior Associate Dr. Nicolas Hohn-Hein (Düsseldorf) und Associate Jennifer Saionz (New York), alle zu Intellectual Property-Aspekten; zu Tax-Aspekten mit Partner Paul Seraganian (New York) und Dr. Dominik Engl (Frankfurt) sowie Associate Tali Lee (New York) und zu Tax ERISA-Themen Partner Howard Adler mit Associate David Walsh (New York); sowie Partner Anthony Candido und Counsel Jacqueline Landells (Washington/DC) zu Dispute Resolution-Aspekten der Transaktion und Counsel Victoria Manthas und Associate Nina Binns (New York) zu Real Estate Support.