Clifford Chance advises Tata Motors on the envisaged €3.8 billion acquisition of Iveco Group, creating a global player in commercial vehicles

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1 August 2025

Jan-Hendrik Horsmeier, Stephanie Horowitz, Ernst van der Touw, Paolo Sersale, Gareth Deiner, Stefano Parrocchetti Piantanida, Robin Traas, Ruben van Diepen, Bart Van Hattum, Titus de Vries, Amin Tamaddoni, Jurre Jurriëns, Mark-Jan Arends , Serkan Özel, Lauresse Anemaet, Liesbeth Buiter, Andrei Mikes, Tiemen Drenth, Michiel Sunderman, Pascal Borsjé, Filippo Isacco, Alessia Aiello, Greta Bilotta, Edoardo Coletti, Simonetta Candela, Carlo Galli, Teresa Giaccardi, Luciano Di Via, Philipp Girardet, Aniko Adam, Eitan Myers, Bram Van der Beken, James Dowling, Alim Amershi, Caroline Dawson, Paul Ellison, Fola Ajayi, April Birring, Charlotte Hershkovitch, Hendrik Coppoolse, Camille Gautier, Frédérick Lacroix, Hélène Kouyaté, Irina Rambeloson, Miguel Barredo, Sofía Albiñana, Lucia Alegre, María Luisa Alonso Horcada, Jaime Denis, Chang-Do Gong
Amsterdam, Milan, London, Paris, Madrid, Düsseldorf, New York, Singapore

Clifford Chance advises Tata Motors on the envisaged €3.8 billion acquisition of Iveco Group, creating a global player in commercial vehicles

Global law firm Clifford Chance has advised Tata Motors, a global automotive leader, on the envisaged €3.8 billion recommended voluntary tender offer for Iveco Group, a European leader in commercial vehicles and mobility. Completion of the offer is conditional on the separation of Iveco Group’s defence business.

The offer would bring together two businesses with highly complementary product portfolios and capabilities and with substantially no overlap in their industrial and geographic footprints, creating a stronger, more diversified entity with a significant global presence and sales of over c.540k units per year. Together, Iveco and the commercial vehicle business of Tata Motors will have combined revenues of c.€22 billion split across Europe (c.50%), India (c.35%) and the Americas (c.15%) with attractive positions in emerging markets in Asia and Africa.

The offer is subject to certain conditions. Read more about the transaction here.

This transaction further establishes Clifford Chance as a leading adviser on complex, high-value and multijurisdictional deals, and highlights its deep expertise in the Industrials, Transport & Mobility sector. The transaction stands out as a strategic milestone for Clifford Chance’s India practice, underscoring its position as a trusted adviser on cross-border matters involving Indian clients and reinforcing its commitment to supporting India’s global dealmaking ambitions.

The cross-border Clifford Chance team was led by partners Jan-Hendrik Horsmeier, Stephanie Horowitz, Ernst van der Touw, Paolo Sersale and Philipp Girardet, and furthermore consists of Gareth Deiner and Stefano Parrocchetti Piantanida, as well as Robin Traas, Ruben van Diepen, Bart van Hattum, Lidwien Stegeman, Obilot Geuljans, Jasper Leistra (Corporate M&A), Titus de Vries, Amin Tamaddoni, Fiorri Michael, (Global Financial Markets), Jurre Jurriens, Claire Blaisdell, (Antitrust), Mark Jan Arends, Serkan Özel, Lauresse Anemaet, Merel van den Burg (Notary), Liesbeth Buiter (Energy & Infrastructure), Andrei Mikes (Tech//Digital), Tiemen Drenth (Litigation), Michiel Sunderman, Pascal Borsjé and Diederik de Kruijff (Tax) in Amsterdam, Filippo Isacco, Alessia Aiello, Greta Bilotta, Edoardo Coletti and Virginia Maghenzani Taverna Cipelli (Corporate M&A), Simonetta Candela, Irene Coco (Employment), Carlo Galli (Tax), Teresa Giaccardi (Global Financial Markets) and Luciano Di Via (Antitrust) in Milan, Aniko Adam, Eitan Myers, Bram Van der Beken, James Dowling, Liberty Haddrell (Antitrust), Alim Amershi, Caroline Dawson, Paul Ellison, Fola Ajayi, April Birring, Dorothy Biyere and Rose Cocks (Global Financial Markets) in London, Charlotte Hershkovitch (Corporate M&A), Hendrik Coppoolse, Camille Gautier, Clothilde Brosseau (Antitrust), Frédérick Lacroix, Hélène Kouyaté, Louis Morel and Irina Rambeloson (Global Financial Markets) in Paris, Herman Chekin (Corporate) in Düsseldorf, Miguel Barredo, Sofía Albiñana, Lucia Alegre (Corporate), Maria Luisa Alonso, Jaime Denis (Global Financial Markets) in Madrid, and Chang-Do Gong (Corporate) in New York as well as many others across our global offices.

Clifford Chance a conseillé Tata Motors dans le cadre du projet d’acquisition d’Iveco Group pour un montant envisagé de 3,8 milliards d’euros, créant ainsi un acteur mondial des véhicules utilitaires

Le cabinet d’avocats international Clifford Chance a conseillé Tata Motors, un leader mondial de l’automobile, dans le cadre de l’offre publique d’achat volontaire recommandée portant sur Iveco Group, un acteur européen majeur des véhicules utilitaires et de la mobilité, pour un montant envisagé de 3,8 milliards d’euros. La réalisation de l’offre est conditionnée à la séparation des activités de défense d’Iveco Group.

Cette opération permettrait de réunir deux entreprises aux portefeuilles de produits et aux compétences hautement complémentaires, sans chevauchement significatif de leurs implantations industrielles et géographiques. Elle donnerait naissance à une entité plus forte, plus diversifiée, dotée d’une présence mondiale importante et de ventes dépassant environ 540 000 unités par an. Ensemble, Iveco et la division véhicules utilitaires de Tata Motors généreraient un chiffre d’affaires combiné d’environ 22 milliards d’euros, réparti entre l’Europe (environ 50 %), l’Inde (environ 35 %) et les Amériques (environ 15 %), avec des positions attractives sur les marchés émergents d’Asie et d’Afrique.

Cette opération entraine un changement de contrôle d'établissements de crédits et financiers, en France et en Espagne, appartenant à Iveco Group, IC Financial Services SA, CNH Industrial Capital et Transolver Finance, requérant l'obtention d'autorisations préalables de la part de la Banque centrale européenne (BCE) et de la Banque d'Espagne.

Cette opération confirme une nouvelle fois le positionnement de Clifford Chance en tant que conseil de référence sur les opérations complexes, de grande dimension et multi-juridictionnelles, et met en lumière son expertise approfondie dans le secteur des industries des transports et de la mobilité, ainsi que dans le secteur financier. Elle constitue également une étape stratégique pour la pratique indienne de Clifford Chance, renforçant son rôle de conseil de confiance sur les dossiers transfrontaliers impliquant des clients indiens et réaffirmant son engagement à accompagner les ambitions internationales de l’Inde en matière de fusions-acquisitions.

L’équipe transfrontalière de Clifford Chance était dirigée par Jan-Hendrik Horsmeier, Stephanie Horowitz, Ernst van der Touw et Paolo Sersale, associés.

Elle comprenait, à Paris, Frédérick Lacroix, associé, Hélène Kouyaté, counsel, Irina Rambeloson, collaboratrice, et Louis Morel sur les aspects réglementaires, Charlotte Hershkovitch, collaboratrice, sur les aspects Corporate/M&A, ainsi que Hendrik Coppoolse et Camille Gautier, collaborateurs, sur les aspects antitrust.