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Clifford Chance advises Cromwell European REIT (CEREIT) with respect to its successful IPO

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4 December 2017

Clifford Chance advises Cromwell European REIT (CEREIT) with respect to its successful IPO

The Cromwell European Real Estate Investment Trust (CEREIT) successfully listed on the Singapore Exchange (SGX) on 30 November 2017. CEREIT is the first euro-denominated real estate investment trust (REIT) and the first REIT with a diversified pan-European portfolio that is listed on the Singapore Exchange. This transaction constitutes the largest REIT IPO in Asia since 2013 by market capitalisation. In order to create this portfolio, the IPO was preceded by several complex real estate transactions in Europe, which were concluded simultaneously and jointly with the IPO.

Clifford Chance advised CEREIT sponsor Cromwell Property Group, a global real estate investment manager based in Brisbane (Australia), with a multinational team led from Germany amongst others on the cross-border real estate transactions involving a combination of share and asset deals.

CEREIT invests in a diversified portfolio of office, light industrial/logistics and retail properties across five European countries. CEREIT's IPO portfolio comprises 74 properties in Denmark, Germany, France, Italy and the Netherlands with a total value of EUR 1.354 billion.

The joint issue managers for the IPO were Goldman Sachs (Singapore) Pte. and UBS AG, Singapore Branch. The joint bookrunners were DBS Bank Ltd., Goldman Sachs (Singapore) Pte., UBS AG, Singapore Branch, Daiwa Capital Markets Singepore Limited and CLSA Singapore Pte Ltd. A total of around 1.574 billion units were issued at EUR 0.55 each. Approximately 428.5 million of these shares are traded. Cromwell will hold 563.6 million units and the cornerstone investors 581.8 million units (without greenshoe option).

The international Clifford Chance team with members of its Real Estate, Corporate/M&A and Finance practices was led out of Germany and comprised partner Cornelia Thaler (Real Estate, Frankfurt) as well as partners Joachim Hasselbach (Corporate, Frankfurt), Jaap Koster (Corporate, Amsterdam), Quirine Eenhorst (Investment Funds, Amsterdam), Claudio Cerabolini (Real Estate), Giuseppe de Palma (Finance) and Lucio Bonavitacola (Regulatory, all Milan), François Bonteil and Alexandre Couturier (both Real Estate, Paris), Joëlle Hauser (Investment Funds), Christian Kremer and Katia Gauzès (both Corporate, all Luxembourg), Daniel Kopania (Real Estate, Warsaw) as well as Owen Lysak (Finance), Alis Pay (Real Estate) and Adrian Levy (Corporate/M&A, all London).

Clifford Chance berät Cromwell European REIT (CEREIT) im Rahmen des erfolgreichen Börsengangs

Der Cromwell European Real Estate Investment Trust (CEREIT) wurde am 30. November 2017 erfolgreich an der Börse Singapur (SGX) notiert. CEREIT ist der erste in Euro geführte Immobilien-Investmentfonds (REIT) und der erste REIT mit einem diversifizierten pan-europäischen Portfolio, der an der Börse Singapur gelistet wird. Nach Börsenwert ist dies der größte REIT-Börsengang in Asien seit 2013. Zur Erstellung des Portfolios gingen dem IPO mehrere komplexe Immobilientransaktionen in Europa voraus, die zeitgleich und zusammen mit dem Börsengang vollzogen wurden.

Die internationale Anwaltssozietät Clifford Chance hat den CEREIT-Sponsor Cromwell Property Group, einen globalen Immobilien-Investment Manager mit Sitz in Brisbane (Australien), mit einem aus Deutschland geführten multinationalen Team rechtlich unter anderem bei den grenzüberschreitenden Immobilientransaktionen mit einer Kombination aus Share- und Asset Deals beraten.

CEREIT investiert in ein diversifiziertes Portfolio von Büro-, Leichtindustrie- und Logistik- sowie Einzelhandels-Immobilien in fünf europäischen Ländern. Das IPO-Portfolio von CEREIT umfasst 74 Immobilien in Deutschland sowie in den Niederlanden, Frankreich, Italien und Dänemark mit einem bewerteten Gesamtvolumen von 1,354 Milliarden Euro.

Joint Issue Managers des Börsengangs waren Goldman Sachs (Singapore) Pte. und UBS AG, Singapore Branch. Joint Bookrunners waren DBS Bank Ltd., Goldman Sachs (Singapore) Pte., UBS AG, Singapore Branch, Daiwa Capital Markets Singepore Limited und CLSA Singapore Pte Ltd. Insgesamt wurden rund 1,574 Milliarden Aktien zum Ausga-bepreis von 0,55 Euro platziert. Davon gingen rund 428,5 Millionen Aktien in den Handel. 563,6 Millionen Aktien hält (ohne Mehrzuteilungsoption) der Sponsor Cromwell, 581,8 Millionen Aktien weitere Hauptinvestoren.

Das multinationale Beratungsteam von Clifford Chance mit Immobilien-, Gesellschaftsrecht/M&A- und Finanzierungsspezialisten wurde aus Deutschland geführt und umfasste Partnerin Cornelia Thaler (Immobilienrecht, Frankfurt) sowie die weiteren Partner Joachim Hasselbach (Gesellschaftsrecht, Frankfurt), Jaap Koster (Gesellschaftsrecht, Amsterdam), Quirine Eenhorst (Investmentfonds, Amsterdam), Claudio Cerabolini (Immobilienrecht), Giuseppe de Palma (Finanzierung) und Lucio Bonavitacola (Regulatory, alle Mailand), François Bonteil und Alexandre Couturier (beide Immobilienrecht, Paris), Joëlle Hauser (Investmentfonds), Christian Kremer und Katia Gauzès (beide Gesellschaftsrecht, alle Luxemburg), Daniel Kopania (Immobilienrecht, Warschau) sowie Owen Lysak (Finanzierung), Alis Pay und Adrian Levy (beide Gesellschaftsrecht/M&A, alle London).

Dem deutschen Immobilienrechts-Team gehörten außerdem an die Associates Manuel Lomb (Frankfurt) und Philip Heinzel (Düsseldorf) sowie Senior Associate Amrei Fuder, Senior Transaction Lawyer Anja Roth sowie die Transaction Lawyer Elmostafa Habib und Magda Pawela-Häusler (alle Frankfurt) und Senior Associate Agnieszka Pikul (München).