Clifford Chance advises THEON on €150 million capital increase and acquisition of a 9.8% stake in Exosens
18 December 2025
- George Hacket, Andrei Manea, Han Teerink, Maks Mencin, Marina Sarkisjan, , Michiel Sunderman, Alec Sanderson, Avrohom Gelber, DyTiesha Dunson, Gilles Lebreton, Aline Cardin, Katerina Drakoularakou, David Tayar, Hendrik Coppoolse, Marlen Pezzetta, Marc Besen, Karalyn Mildorf, Renée Latour (She/Her), David Harris, Erica Hackett
- Frankfurt, Amsterdam, Milan, New York, Paris, Washington D.C.
Clifford Chance advises THEON on €150 million capital increase and acquisition of a 9.8% stake in Exosens
Global law firm Clifford Chance has advised Theon International (THEON) a leading European defence group of companies on its €150 million capital increase by way of a rights offering to existing shareholders.
The proceeds will be used to partly finance THEON's recent acquisition of a 9.8% stake in Exosens SA. Admission to listing and trading on Euronext Amsterdam took place on 18 December 2025.
Connected to the capital increase, Clifford Chance also advised THEON on the acquisition of a 9.8% stake in Exosens SA from Groupe HLD as to matters of French law, European antitrust and FDI rules as well as US CFIUS and antitrust matters. Exosens is a leading French company specializing in advanced electro-optical technologies, including light amplification, detection and imaging systems. Following the completion of the transaction, which is subject to closing pending customary regulatory approvals, THEON will become the second largest shareholder in Exosens, after Groupe HLD.
THEON is a leading developer and manufacturer of customizable night vision and thermal imaging systems for military and security applications in Europe, with a global footprint spanning more than 70 countries. THEON designs and manufactures cutting-edge optoelectronic devices for both man-portable and platform-based systems, enabling the visualization of images in low-light or obscured conditions using state-of-the-art technologies.
On the rights offering, the cross-border Clifford Chance team advising THEON was led by partner George Hacket and counsel Andrei Manea (both Capital Markets, Frankfurt) and by partner Han Teerink (Corporate, Amsterdam) with support from senior associates Maks Mencin (Capital Markets, Frankfurt) and Marina Sarkisjan (Capital Markets, Amsterdam) and associate Alessia Aiello (Corporate, Milan). Tax advice was provided by partner Michiel Sunderman and associate Alec Sanderson (both Tax, Amsterdam) and partner Avrohom Gelber and associate DyTiesha Dunson (both Tax, New York).
On the acquisition of Exosens, the cross-border Clifford Chance team was led by partners Gilles Lebreton and Aline Cardin (both Corporate, Paris) and partner George Hacket (Capital Markets, Frankfurt), with support from counsels Katerina Drakoularakou (Corporate, Paris), as well as Andrei Manea (Capital Markets, Frankfurt). Advice on antitrust and FDI matters across France, EU jurisdictions and the US was coordinated by partner David Tayar (Antitrust, Paris), with support from associates Hendrik Coppoolse and Marlen Pezzetta (both Antitrust, Paris),partner Marc Besen (Antitrust, Düsseldorf) and partners Karalyn Mildorf and Renee Latour with support from associates David Harris and Erica Hackett (all CFIUS, Washington).
Aristodemou Loizides Yiolitis LLC (Harneys) advised Theon as to matters of Cyprus law in connection with both the rights offering and the Exosens acquisition.
Clifford Chance berät THEON bei €150 Millionen Kapitalerhöhung und Erwerb einer Beteiligung von 9,8 % an Exosens
Die globale Anwaltssozietät Clifford Chance hat Theon International (THEON), eine führende europäische Verteidigungsgruppe, bei ihrer Kapitalerhöhung in Höhe von €150 Millionen durch eine Bezugsrechtsemission für bestehende Aktionäre beraten.
THEON wird den Erlös teilweise zur Finanzierung des gerade erfolgten Erwerbs einer 9,8%-Beteiligung an der Exosens SA verwenden. Die Zulassung zur Notierung und zum Handel an der Euronext Amsterdam erfolgte am 18. Dezember 2025.
Im Zusammenhang mit der Kapitalerhöhung hat Clifford Chance THEON auch beim Erwerb der 9,8%-Beteiligung an Exosens SA von der Groupe HLD in Bezug auf französisches Recht, europäisches Kartellrecht und Investitionskontrolle (FDI) sowie US-amerikanische CFIUS- und Kartellrechtsfragen beraten. Exosens ist ein führendes französisches Unternehmen, das sich auf fortschrittliche elektro-optische Technologien spezialisiert hat, darunter Lichtverstärkung, Detektions- und Bildgebungssysteme. Nach Abschluss der Transaktion, die noch der üblichen behördlichen Genehmigungen bedarf, wird THEON nach der Groupe HLD zum zweitgrößten Anteilseigner von Exosens.
THEON ist ein führender Entwickler und Hersteller von anpassbaren Nachtsicht- und Wärmebildsystemen für militärische und sicherheitsrelevante Anwendungen in Europa und ist weltweit in mehr als 70 Ländern vertreten. THEON entwickelt und produziert hochmoderne optoelektronische Geräte sowohl für tragbare als auch plattformbasierte Systeme, die die Visualisierung von Bildern bei schlechten Lichtverhältnissen oder unter erschwerten Sichtbedingungen mittels modernster Technologien ermöglichen.
Bei der Bezugsrechtsemission wurde THEON von einem internationalen Clifford Chance-Team unter der Leitung von Partner Dr. George Hacket und Counsel Andrei Manea (beide Capital Markets, Frankfurt) sowie von Partner Han Teerink (Corporate, Amsterdam) beraten. Unterstützt wurden sie von den Senior Associates Maks Mencin (Capital Markets, Frankfurt) und Marina Sarkisjan (Capital Markets, Amsterdam) sowie Associate Alessia Aiello (Corporate, Mailand). Steuerrechtliche Beratung leisteten Partner Michiel Sunderman und Associate Alec Sanderson (beide Tax, Amsterdam) sowie Partner Avrohom Gelber und Associate DyTiesha Dunson (beide Tax, New York).
Den Erwerb von Exosens beriet ein internationales Clifford Chance-Team unter Leitung der Partner Gilles Lebreton und Aline Cardin (beide Corporate, Paris) sowie Partner Dr. George Hacket (Capital Markets, Frankfurt), mit Unterstützung durch die Counsel Katerina Drakoularakou (Corporate, Paris) und Andrei Manea (Capital Markets, Frankfurt). Die Beratung zu kartellrechtlichen und FDI-Themen in Frankreich, der EU und den USA wurde von Partner David Tayar (Antitrust, Paris) koordiniert, unterstützt von den Associates Hendrik Coppoolse und Marlen Pezzetta (beide Antitrust, Paris), Partner Marc Besen (Antitrust, Düsseldorf) sowie die Partner Karalyn Mildorf und Renee Latour und die Associates David Harris und Erica Hackett (alle CFIUS, Washington).
Aristodemou Loizides Yiolitis LLC (Harneys) beriet THEON in Bezug auf zypriotisches Recht sowohl bei der Bezugsrechtsemission als auch beim Erwerb von Exosens.
