Clifford Chance advises SMG Swiss Marketplace Group Holding AG on its successful IPO on the SIX Swiss Exchange

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19 September 2025

George Hacket, Laura Scaglioni, Andrei Manea, Carla Winslow-Kruger, Valeria Umanet, Marc Besen, Johannes Lüer, Avrohom Gelber, Wei Bin Tan, Milica Pavlovic
Milan, Frankfurt, New York, Düsseldorf

Clifford Chance advises SMG Swiss Marketplace Group Holding AG on its successful IPO on the SIX Swiss Exchange

Global law firm Clifford Chance has acted as international counsel on US law matters for SMG Swiss Marketplace Group Holding AG (SMG) relating to its successful initial public offering (IPO) and listing on the SIX Swiss Exchange. This was the largest European IPO year to date as well as the largest European tech IPO since 2021.

The offering consists of 19,629,040 existing registered shares, with an over-allotment option of up to 2,944,353 existing registered shares. The issue price amounted to CHF 46.00 per share, implying a market capitalization of CHF 4.5 billion, with a free float of 20% prior to any exercise of the over-allotment option and 23% if the over-allotment option is exercised in full. The IPO was oversubscribed multiple times due to strong demand from both Swiss and international investors.

The offering was conducted as a public offering in Switzerland, a private placement in the United States in reliance on Rule 144A under the US Securities Act, as well as private placements in certain other jurisdictions.

Founded in 2021 as a joint venture between TX Group AG, Ringier, Mobiliar and General Atlantic, SMG is the leading online marketplaces operator in Switzerland. The SMG group operates well-known brands under three primary business segments: real estate (Homegate, ImmoScout24, Flatfox), automotive (AutoScout24) and general marketplaces (Ricardo, tutti.ch, anibis.ch), complemented by additional price comparison offerings in finance and insurance (FinanceScout24).

Goldman Sachs, J.P. Morgan and UBS acted as Joint Global Coordinators and Joint Bookrunners; Barclays, BNP Paribas, Morgan Stanley and Zürcher Kantonalbank acted as Joint Bookrunners.

George Hacket, partner in the Capital Markets practice at Clifford Chance in Germany, comments: “We are proud to have played a part in the listing of SMG, an icon in the Swiss tech space. It was a privilege to advise SMG on this journey and showcase our international expertise.”

The cross-jurisdictional Clifford Chance team advising SMG was led by partner George Hacket (Capital Markets, Frankfurt). The core team advising on US and international capital markets considerations comprised counsels Laura Scaglioni (Milan) and Andrei Manea (Frankfurt), senior associate Carla Winslow-Kruger (Frankfurt) as well as transaction lawyer Valeria Umanet (Frankfurt, all Capital Markets). Partner Marc Besen and senior associate Johannes Lüer (both Antitrust, Düsseldorf) advised on antitrust and regulatory matters. In addition, advice was provided on US tax matters by partner Avrohom Gelber and associates Wei Bin Tan and Milica Pavlovic (all Tax, New York).

Niederer Kraft Frey advised SMG in respect to Swiss law, with partners Philippe Weber and Deirdre Ní Annracháin (both Zurich) leading the team.

Clifford Chance berät SMG Swiss Marketplace Group Holding AG bei erfolgreichem Börsengang an SIX Swiss Exchange

Die globale Anwaltssozietät Clifford Chance hat die SMG Swiss Marketplace Group Holding AG ("SMG") zum US-Recht im Zusammenhang mit ihrem erfolgreichen Börsengang an der Schweizer SIX Swiss Exchange beraten. Der Börsengang war der bislang größte IPO in Europa in diesem Jahr und gleichzeitig der größte Börsengang eines europäischen Technologieunternehmens seit 2021.

Das Angebot umfasste 19.629.040 bestehende Aktien, mit einer Mehrzuteilungsoption von bis zu 2.944.353 bestehenden Aktien. Der Emissionspreis betrug CHF 46.00 pro Aktie, was einer Marktkapitalisierung von CHF 4,5 Milliarden entspricht, mit einem Streubesitz von 20% vor Ausübung der Mehrzuteilungsoption sowie 23% im Falle einer vollständigen Ausübung. Der Börsengang war aufgrund der starken Nachfrage von Investoren aus der Schweiz und dem Ausland mehrfach überzeichnet.

Das Angebot wurde als öffentliches Angebot in der Schweiz, als Privatplatzierung in den USA gemäß Rule 144A des US Securities Act sowie als Privatplatzierung in bestimmten weiteren Jurisdiktionen durchgeführt.

SMG wurde 2021 als Joint Venture zwischen der TX Group AG, Ringier, Mobiliar und General Atlantic gegründet und ist der führende Betreiber von Online-Marktplätzen in der Schweiz. Die SMG-Gruppe betreibt bekannte Marken in drei Hauptgeschäftsbereichen: Immobilien (Homegate, ImmoScout24, Flatfox), Automobil (AutoScout24) und allgemeine Marktplätze (Ricardo, tutti.ch, anibis.ch), ergänzt durch zusätzliche Preisvergleichsangebote in den Bereichen Finanzen und Versicherungen (FinanceScout24).

Das Bankenkonsortium umfasste Goldman Sachs, J.P. Morgan und UBS als Joint Global Coordinators und Joint Bookrunners sowie Barclays, BNP Paribas, Morgan Stanley und die Zürcher Kantonalbank als Bookrunners.

Dr. George Hacket, Partner im Bereich Capital Markets bei Clifford Chance in Deutschland, kommentiert: "Wir sind stolz, an der Börsennotierung von SMG, einer Ikone der Schweizer Tech-Branche, mitgewirkt zu haben. Es war uns eine Freude, SMG auf diesem Weg zu beraten und unsere internationale Expertise wirkungsvoll einbringen zu können."

Das internationale Clifford Chance-Team stand unter der Leitung von Partner Dr. George Hacket (Capital Markets, Frankfurt). Das Kernteam, das zu US-amerikanischen und internationalen Kapitalmarktsthemen beriet, bestand aus den Counseln Laura Scaglioni (Mailand) und Andrei Manea (Frankfurt), Senior Associate Carla Winslow-Kruger (Frankfurt) sowie Transaction Lawyer Valeria Umanet (Frankfurt, alle Capital Markets). Partner Marc Besen und Senior Associate Johannes Lüer (beide Antitrust, Düsseldorf) leisteten Beratung zu kartellrechtlichen und regulatorischen Aspekten. Darüber hinaus berieten zu US-Steuerfragen Partner Avrohom Gelber und die Associates Wei BinTan und Milica Pavlovic (alle Tax, New York).

Niederer Kraft Frey beriet SMG in Bezug auf Schweizer Recht unter der Führung der Partner Philippe Weber und Deirdre Ní Annracháin (beide Zürich).