Clifford Chance
Clifford Chance advises Banco Santander and BBVA on Neinor Homes’ takeover bid for Aedas Homes
17 July 2025
- Epifanio Pérez, Ignacio Magariños, Marc Mehlen, Hilda Bertamé, Javier Fernández-Becerra, Kenza Yaici, María Luisa Alonso Horcada, Roberto Grau, Javier Olabarri, Francisco Pizarro, Laura del Campo
- Madrid, Luxembourg
Clifford Chance advises Banco Santander and BBVA on Neinor Homes’ takeover bid for Aedas Homes
Clifford Chance has advised Banco Santander, S.A. and Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. on the issuance of bank guarantees in connection with Neinor Homes, S.A.’s public takeover bid for Aedas Homes, S.A. —one of the most high-profile transactions in the Spanish real estate sector in recent years.
The takeover bid is backed by a robust financing structure combining equity and debt, including a capital increase via an accelerated bookbuilding process and the planned issuance of senior notes. To secure the EUR 932 million offer consideration, the bidder provided a cash deposit and two bank guarantees issued by Banco Santander and BBVA. These guarantees, required for the purposes of launching the takeover bid, reflect the financial strength and strategic commitment behind the transaction.
This transformative deal marks a major milestone in the consolidation of the residential property market in Spain. Neinor submitted the request for authorisation of the takeover bid to the CNMV on 11 July 2025, with the bank guarantees issued on 14 July 2025.
The Clifford Chance team advising on the transaction was led by Global Financial Markets partner, Epifanio Pérez, and senior associate Ignacio Magariños, with support from trainee lawyer Marco Martínez.
The Luxembourg aspects were handled by Global Financial Markets partner, Marc Mehlen, senior associate Hilda Bertamé, associates Javier Fernández-Becerra and Kenza Yaici. Additional advice was provided by María Luisa Alonso (counsel, Global Financial Markets), Roberto Grau (counsel, Tax), Javier Olábarri (counsel, Corporate), Francisco Pizarro (senior associate, Global Financial Markets) and Laura del Campo (senior associate, Litigation), ensuring seamless cross-practice and cross-border execution.
Clifford Chance asesora a Banco Santander y BBVA en relación con la OPA de Neinor Homes sobre Aedas Homes
Clifford Chance ha asesorado a Banco Santander, S.A. y Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. en la emisión de avales que respaldan la oferta pública de adquisición (OPA) lanzada por Neinor Homes, S.A. sobre Aedas Homes, S.A., una de las operaciones más destacadas del sector inmobiliario español en los últimos años.
La OPA cuenta con una estructura de financiación que combina fondos propios y deuda, incluyendo una ampliación de capital mediante un proceso acelerado de colocación privada y la emisión prevista de bonos senior. Para garantizar la contraprestación total de la oferta, por un importe de 932 millones de euros, el oferente ha constituido un depósito en efectivo y ha solicitado la emisión de dos avales bancarios. Estos avales, emitidos por Banco Santander y BBVA, son necesarios para el lanzamiento de la oferta y reflejan tanto la solidez financiera como el compromiso estratégico que la respaldan.
Esta operación transformadora marca un hito relevante en el proceso de consolidación del mercado residencial en España. Neinor presentó la solicitud de autorización de la OPA ante la CNMV el 11 de julio de 2025 y los avales bancarios fueron emitidos el 14 de julio de 2025.
El equipo de Clifford Chance que ha asesorado en la operación ha estado liderado por el socio de Global Financial Markets Epifanio Pérez y el asociado sénior Ignacio Magariños, y ha contado con el apoyo del trainee Marco Martínez.
Los aspectos de la operación relacionados con Luxemburgo han sido coordinados por el socio de Global Financial Markets, Marc Mehlen, la asociada sénior Hilda Bertamé, y los asociados Javier Fernández-Becerra y Kenza Yaici. Además, han prestado asesoramiento María Luisa Alonso (counsel, Global Financial Markets), Roberto Grau (counsel, Fiscal), Javier Olábarri (counsel, Corporate/M&A), Francisco Pizarro (asociado sénior, Global Financial Markets) y Laura del Campo (asociada sénior, Procesal), asegurando una ejecución eficaz entre las distintas áreas de práctica y jurisdicciones implicadas.
