Clifford Chance
Clifford Chance advises Unibail-Rodamco-Westfield SE in the context of the partial refinancing of its hybrid debt
11 April 2025
- Cedric Burford, Alexander Tollast, Baya Hariche, Michiel Sunderman, Nolan Groenland
- Paris, Amsterdam
Clifford Chance advises Unibail-Rodamco-Westfield SE in the context of the partial refinancing of its hybrid debt
Clifford Chance Europe LLP has advised Unibail-Rodamco-Westfield SE ("URW"), owner, developer and operator of sustainable, high-quality real estate assets in the main cities in Europe and the United States, in the context of its tender offer whereby URW invited in priority holders of its hybrid Perp-NC 2028 bonds and then holders of its hybrid Perp-NC 2026 bonds (the "Existing Bonds") to offer for purchase their Existing Bonds for a cash amount, and in the context of its new issue of euro-denominated deeply subordinated perpetual fixed rate resettable Perp-NC5.5 bonds and guaranteed by Unibail-Rodamco-Westfield N.V. (the "New Bonds").
The completion of the tender offer was conditional upon the completion of the issue of the New Bonds, which was satisfied with the issue of New Bonds for a total aggregate principal amount of EUR 815 million and an initial fixed rate of interest of 4.875%.
The settlement of the tender offer (i.e. the purchase and cancellation of the hybrid Perp-NC 2028 bonds for a total aggregate principal amount of EUR 939.2 million) occurred on 7 April.
Clifford Chance advised URW in relation to the tender offer and the new issue, with a team composed of Cédric Burford, partner, Alexander Tollast, counsel, and Baya Hariche, associate, in Paris, who have covered both the French law and English law aspects of the transaction, and Michiel Sunderman, partner, Nolan Groenland, counsel, and Johan Anton Niesten, associate, in Amsterdam, for the Dutch tax law aspects.
Clifford Chance conseille Unibail-Rodamco-Westfield SE dans le cadre du refinancement partiel de sa dette hybride
Clifford Chance Europe LLP a conseillé Unibail-Rodamco-Westfield SE ("URW"), propriétaire, développeur et opérateur d'actifs immobiliers durables et premium dans les principales villes d'Europe et des États-Unis, dans le cadre de son offre de rachat aux termes de laquelle URW a invité en priorité les porteurs de ses titres hybrides Perp-NC 2028 et puis les porteurs de ses titres hybrides Perp-NC 2026 (les "Obligations Existantes") à soumettre leurs Obligations Existantes pour rachat en contrepartie d'un montant en numéraire, associée à une nouvelle émission d'obligations super-subordonnées à taux fixe resettable Perp-NC5.5 libellées en euro émises par URW et garanties par Unibail-Rodamco-Westfield N.V. (les "Nouvelles Obligations").
La réalisation de l'offre de rachat était soumise à la finalisation de l'émission des Nouvelles Obligations, condition qui a été remplie par l'émission des Nouvelles Obligations pour un montant total en principal de 815 millions d'euros et un taux d'intérêt initial de 4,875 %.
Le règlement de l'offre de rachat, à savoir le rachat et l'annulation des titres hybrides Perp-NC 2028 pour un montant total en principal de 939,2 millions d'euros, a eu lieu le 7 avril dernier.
Clifford Chance a conseillé URW dans le cadre de l'offre de rachat et de la nouvelle émission, avec une équipe composée de Cédric Burford, associé, Alexander Tollast, counsel, et Baya Hariche, collaboratrice, à Paris, qui ont couvert à la fois les aspects de droit anglais et de droit français, et Michiel Sunderman, associé, Nolan Groenland, counsel, et Johan Anton Niesten, collaborateur, à Amsterdam, pour les aspects liés au droit fiscal néerlandais.
