Clifford Chance
Clifford Chance advises Stefan Pierer on the successful takeover of LEONI AG through a StaRUG process
18 August 2023
- Stefan Sax, Christian Vogel, Dominik Heß, Marc Besen, Bettina Steinhauer, George Hacket, Olaf Mertgen, Axel Wittmann, Harald Amer, Diana Schoch, Christian Cranmore, Nico Köhler, Steffen Waadt, Anne Filzmoser, Julius Schradin, Johannes Lüer, Konstantin Kirchner, Lara Esser
- Frankfurt, Düsseldorf, Munich
Clifford Chance advises Stefan Pierer on the successful takeover of LEONI AG through a StaRUG process
International law firm Clifford Chance has advised Dipl. Ing. Stefan Pierer and a subsidiary of Stefan Pierer on a complex transaction that resulted in Stefan Pierer indirectly taking over 100% of LEONI AG. The closing of the takeover occurred on 18 August 2023.
The LEONI Group is an internationally active automotive group with a 2022 revenue of more than €5 billion. It is a critical Tier 1 supplier to many global OEMs and part of the global automotive supplier infrastructure. Following the aborted sale of BG AM last year, a division of LEONI Group, Stefan Pierer has agreed on a restructuring path after negotiations with all key stakeholders. The core of the agreement was a binding equity commitment of Stefan Pierer. As part of a restructuring plan under the German Corporate Stabilisation and Restructuring Act (“Unternehmensstabilisierungs- und -restrukturierungsgesetz” – so-called StaRUG), a fully owned subsidiary of Stefan Pierer contributed €150 million of new capital to LEONI in exchange for 100% of its equity. At the same time, the key lenders of LEONI have assigned claims worth €708 million to Stefan Pierer's fully owned subsidiary in exchange for a profit participation note.
The restructuring plan, which was confirmed by the restructuring court on 21 June 2023, has become legally effective in July 2023. After all conditions for the envisaged capital increase have been fulfilled, the takeover was completed on 18 August 2023.
This restructuring of the LEONI Group is the first of this magnitude which was implemented on the basis of the StaRUG in Germany. Key elements of the transaction included antitrust approvals in a variety of foreign jurisdictions globally, the filing and implementation of the restructuring plan and the negotiation and implementation of financing agreements with numerous stakeholders.
The core Clifford Chance team was led by partner Stefan Sax (Restructuring, Frankfurt) who has been supported by partners Christian Vogel and Dominik Heß (both Corporate, Düsseldorf), Marc Besen (Antitrust, Düsseldorf/Brussels), Bettina Steinhauer (Global Financial Markets), George Hacket (Capital Markets) and Olaf Mertgen (Tax, all Frankfurt).
The core Clifford Chance partners have been supported by counsels Axel Wittmann (Capital Markets, Frankfurt) and Harald Amer (Restructuring, Munich), senior associates Diana Schoch (Restructuring, Frankfurt), Christian Cranmore (Global Financial Markets, Munich), Nico Köhler (Capital Markets, Frankfurt), Steffen Waadt (Tax, Frankfurt), Anne Filzmoser, Julius Schradin and Johannes Lüer (all Antitrust, Düsseldorf) associate Konstantin Kirchner (Restructuring, Frankfurt), as well as law clerk Lara Esser and research assistant Constantin Luyken (both Capital Markets, Frankfurt). The team was further complemented by lawyers throughout Clifford Chance's global network.
Clifford Chance berät Stefan Pierer bei der erfolgreichen Übernahme der LEONI AG im Rahmen eines StaRUG-Verfahrens
Die internationale Anwaltskanzlei Clifford Chance hat Dipl. Ing. Stefan Pierer und eine Tochtergesellschaft von Stefan Pierer bei einer komplexen Transaktion beraten, bei der Stefan Pierer indirekt 100 % der Anteile der LEONI AG übernommen hat. Die Übernahme erfolgte am 18. August 2023.
Die LEONI-Gruppe ist ein international tätiger Automobilkonzern mit einem Umsatz von mehr als €5 Milliarden im Jahr 2022. Er ist ein wichtiger Tier-1-Zulieferer für viele globale OEMs und Teil der kritischen Automobilzulieferer-Infrastruktur. Nach dem gescheiterten Verkauf der BG AM Sparte der LEONI-Gruppe im vergangenen Jahr, hat sich Stefan Pierer nach Verhandlungen mit allen wichtigen Stakeholdern auf einen gemeinsamen Sanierungspfad geeinigt. Kern der Einigung war eine verbindliche Eigenkapitalzusage von Stefan Pierer. Eine 100%ige Tochtergesellschaft von Stefan Pierer hat im Rahmen eines Restrukturierungsplans nach dem Unternehmensstabilisierungs- und -restrukturierungsgesetz (StaRUG) €150 Millionen neues Kapital in die LEONI AG eingebracht und dafür 100 Prozent der Anteile übernommen. Gleichzeitig haben die LEONI-Gläubiger gemäß dem Restrukturierungsplan Forderungen in Höhe von €708 Millionen an die von Stefan Pierer zu 100 % kontrollierte Gesellschaft im Tausch gegen einen Genussschein abgetreten.
Der am 21. Juni 2023 durch Beschluss des Restrukturierungsgerichts bestätigte Restrukturierungsplan ist im Juli 2023 rechtskräftig geworden. Nachdem alle Voraussetzungen für die vorgesehene Kapitalerhöhung eingetreten sind, wurde die Übernahme am 18. August 2023 abgeschlossen.
Die Restrukturierung der LEONI-Gruppe ist die erste dieser Größenordnung, die auf der Grundlage des StaRUG in Deutschland durchgeführt wurde. Die Transaktion erforderte unter anderem kartellrechtliche Freigaben in einer Vielzahl von ausländischen Jurisdiktionen, die Einreichung und Umsetzung des Restrukturierungsplans sowie die Verhandlung und Umsetzung von Finanzierungsverträgen mit zahlreichen Stakeholdern.
Das Clifford Chance Kernteam stand unter der Leitung von Partner Dr. Stefan Sax (Restructuring, Frankfurt) und umfasste die Partner Dr. Christian Vogel und Dr. Dominik Heß (beide Corporate, Düsseldorf), Marc Besen (Antitrust, Düsseldorf/Brüssel), Dr. Bettina Steinhauer (Global Financial Markets), Dr. George Hacket (Capital Markets) und Olaf Mertgen (Tax, alle Frankfurt).
Das Kernteam wurde unterstützt von den Counseln Dr. Axel Wittmann (Capital Markets, Frankfurt) und Harald Amer (Restructuring, München), den Senior Associates Dr. Diana Schoch (Restructuring, Frankfurt), Christian Cranmore (Global Financial Markets, München), Nico Köhler (Capital Markets, Frankfurt), Dr. Steffen Waadt (Tax, Frankfurt), Anne Filzmoser, Julius Schradin und Johannes Lüer (alle Antitrust, Düsseldorf), Associate Konstantin Kirchner (Restructuring, Frankfurt) sowie Rechtsreferendarin Lara Esser und Research Assistant Constantin Luyken (beide Capital Markets, Frankfurt). Außerdem wurde das Team durch weitere Anwältinnen und Anwälte aus dem globalen Clifford Chance Netzwerk unterstützt.
