Clifford Chance advised Volkswagen on Renminbi 2.5 billion Panda bond issue under its DFI Programme

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28 May 2025

Cristina Freudenberger, Felicitas Fischer, Olaf Mertgen, Christian Klein, Jurgen van der Meer, Marte Schaaf, Robin Houtveen, Angela Chan, Torrance Shi, Michael Cheng
Frankfurt, Hong Kong, Amsterdam

Clifford Chance advised Volkswagen on Renminbi 2.5 billion Panda bond issue under its DFI Programme

Global law firm Clifford Chance has advised leading automotive manufacturing company Volkswagen Group on its third Panda bond issuance under its Debt Financing Instruments Issuance Programme in the People's Republic of China (PRC) with a volume of Renminbi 2.5 billion. The bond was issued by Volkswagen International Finance N.V. and is guaranteed by Volkswagen Aktiengesellschaft. Panda bonds are renminbi-denominated bonds issued by an issuer having its registered seat outside of the PRC.

The bond, which was underwritten by Bank of China Limited, China Construction Bank Corporation and HSBC Bank (China) Company Limited, was sold to institutional investors and has a term of two years and an annual fixed coupon of 2.0 per cent.

Clifford Chance frequently advises corporate and financial institution issuers and bank syndicates in connection with national and international capital market transactions in the area of debt capital markets and has advised Volkswagen Group on the establishment of the DFI Programme as well as the first two Panda bond issuances.

The international Clifford Chance advisory team was led by partner Cristina Freudenberger and comprised transaction lawyer Felicitas Fischer (both Capital Markets, Frankfurt), partner Olaf Mertgen and senior associate Christian Klein (both Tax, Frankfurt), as well as partner Jurgen van der Meer and associates Marte Schaaf and Kris Soomers (all Capital Markets, Amsterdam), senior associate Robin Houtveen and associate Johan Anton Niesten (both Tax, Amsterdam) and partner Angela Chan, counsel Torrance Shi and associate Michael Cheng (all Capital Markets, Hong Kong).

Fangda Partners advised Volkswagen on PRC law. The team was led by Christine Chen and included Helen Zhao and Ariel Fan.

Clifford Chance berät Volkswagen bei der Renminbi 2,5 Milliarden Panda Bond Emission unter dem DFI Programm

Die globale Anwaltssozietät Clifford Chance hat den führenden Automobilhersteller Volkswagen Group bei seiner dritten Panda Bond Emission mit einem Volumen von Renminbi 2,5 Milliarden unter dem Debt Financing Instruments Issuance Programmes in der Volksrepublik China beraten. Die Anleihe wurde von Volkswagen International Finance N.V. begeben und wird von der Volkswagen Aktiengesellschaft garantiert. Panda Bonds sind auf Renminbi lautende Anleihen, die von einem Emittenten mit Sitz außerhalb der Volksrepublik China begeben werden.

Die Anleihe, die von der Bank of China Limited, China Construction Bank Corporation and HSBC Bank (China) Company Limited gezeichnet wurde, wurde an institutionelle Anleger verkauft, hat eine Laufzeit von zwei Jahren und einen jährlichen festen Kupon von 2,0%.

Clifford Chance berät häufig Emittenten und Konsortialbanken im Zusammenhang mit nationalen und internationalen Kapitalmarkttransaktionen im Bereich Debt Capital Markets und hat die Volkswagen Group bereits bei der Errichtung des DFI Programms sowie bei den ersten zwei Panda Bond Emissionen beraten.

Das internationale Beratungsteam von Clifford Chance für die Volkswagen Group wurde von der Partnerin Dr. Cristina Freudenberger geleitet und umfasste Transaction Lawyer Felicitas Fischer (beide Capital Markets, Frankfurt), Partner Olaf Mertgen und Senior Associate Christian Klein (beide Tax, Frankfurt), Partner Jurgen van der Meer und Associates Marte Schaaf und Kris Soomers (alle Capital Markets, Amsterdam), Senior Associate Robin Houtveen and Associate Johan Anton Niesten (beide Tax, Amsterdam) sowie Partnerin Angela Chan, Counsel Torrance Shi und Associate Michael Cheng (alle Capital Markets, Hong Kong).

Fangda Partners hat die Volkswagen Group zum Recht der Volksrepublik China beraten. Das Team wurde von Christine Chen geleitet und umfasste auch Helen Zhao und Ariel Fan.