Clifford Chance advises banking consortium on innovative cross-border SPAC IPO of "European Healthcare Acquisition & Growth Company"

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25 November 2021

George Hacket, Axel Wittmann, Maks Mencin, Gregor Evenkamp, Werner Radziwill, Han Teerink, Erwin Schreuder, Michiel Sunderman, Avrohom Gelber, Polly P.M. Huls
Frankfurt, Munich, Amsterdam, New York

Clifford Chance advises banking consortium on innovative cross-border SPAC IPO of "European Healthcare Acquisition & Growth Company"

International law firm Clifford Chance has advised the Joint Global Coordinators Deutsche Bank, J.P. Morgan and Berenberg as well as Joint Bookrunner ABN AMRO Bank N.V. on the IPO of European Healthcare Acquisition & Growth Company B.V. (EHC). EHC is a Special Purpose Acquisition Company (SPAC) with a focus on the European healthcare sector. EHC successfully listed on Euronext Amsterdam on 18 November 2021 and is sponsored by a renowned and highly experienced team of industry leaders including McKinsey Germany and Austria Managing Partner Cornelius Baur as well as former CEOs Axel Herberg, Stefan Oschmann, Peer Schatz and Stefan Winners.

EHC plans to acquire and support growth of a company in the European healthcare sector, whereby the primary focus is on companies with a strong and tangible business foundation in Biotechnology and Specialty Pharma, Pharma Services, Medical Technology and Medical Devices, Diagnostic and Laboratory Services, Bioinformatics, and Life Science Tools. A business combination is expected to be completed within 24 months from the completion of the listing. The admission and issue price of EHC shares was set at EUR 10 per share. The SPAC listing successfully raised EUR 200 million from international investors through private placements.

In contrast to other SPACs, the EHC sponsors aim to be involved in the newly created company in an entrepreneurial way. EHC is among the first such operator- and entrepreneur-led special purpose vehicle and brings to the financial markets a novel and materially innovated framework designed to fully align the interests of all stakeholders, in particular as the sponsors' incentives are primarily dependent on the vehicles long-term share price development.

George Hacket, Capital Markets Partner at Clifford Chance in Frankfurt: "The SPAC IPO market is transforming. The most recent SPAC IPOs in Europe including the EHC SPAC align the promote schedule for sponsors more closely with investor interests and focus on long-only investors to reduce de-SPAC redemption levels. We are proud to advise our clients on the financing of this ground-breaking project which we expect to have significant impact on the European SPAC market."

The Clifford Chance cross-border team advising the banks on this innovative SPAC IPO was led out of Frankfurt by partners George Hacket and Philipp Klöckner (both Frankfurt) and comprised counsels Axel Wittmann (Munich) and Nico Feuerstein as well as associate Maks Mencin (both Frankfurt, all Capital Markets), partner Gregor Evenkamp (Munich) and senior associate Werner Radziwill (Frankfurt, both Capital Markets/Regulatory). The Amsterdam team was led by senior counsel Han Teerink, and also comprised senior legal adviser Michael Otte and junior associate Polly Huls (all Corporate), associate Erwin Schreuder (Capital Markets/Regulatory), partner Michiel Sunderman and trainee lawyer Alec Sanderson (Tax, all Amsterdam) as well as partner Avrohom Gelber (Tax, New York).

Clifford Chance berät Bankenkonsortium bei grenzüberschreitendem, innovativen SPAC IPO der European Healthcare Acquisition & Growth Company

Die internationale Anwaltskanzlei Clifford Chance hat die Joint Global Coordinators Deutsche Bank, J.P. Morgan und Berenberg sowie Joint Bookrunner ABN AMRO Bank N.V. beim Börsengang der European Healthcare Acquisition & Growth Company B.V. (EHC) beraten. EHC ist eine Special Purpose Acquisition Company (SPAC) mit Fokus auf den europäischen Gesundheitssektor. EHC wurde am 18. November 2021 erfolgreich an der Euronext Amsterdam notiert und von einem renommierten Sponsoren-Team von Healthcare Experten gegründet, darunter Cornelius Baur, Managing Partner von McKinsey Deutschland und Österreich, sowie die ehemaligen CEOs Axel Herberg, Stefan Oschmann, Peer Schatz und Stefan Winners.

EHC plant einen Unternehmenszusammenschluss mit einem Unternehmen im europäischen Gesundheitssektor, wobei das Hauptaugenmerk auf Unternehmen mit einer bereits starken und greifbaren Geschäftsgrundlage in den Bereichen Biotechnologie und Spezialpharmazeutika, Pharmadienstleistungen, Medizintechnik und Medizinprodukte, Diagnose- und Labordienstleistungen, Bioinformatik und Life-Science-Tools liegt. Zusätzlich will EHC das Wachstum des Zielunternehmens unterstützen. Ein Unternehmenszusammenschluss soll innerhalb von 24 Monaten nach Abschluss der Börsennotierung erfolgen. Der Zulassungs- und Ausgabepreis der EHC-Aktien wurde auf 10 Euro je Aktie festgelegt. Im Rahmen der SPAC-Börsennotierung konnten 200 Millionen Euro von internationalen Investoren durch Privatplatzierungen eingeworben werden.

Im Gegensatz zu anderen SPACs streben die EHC-Sponsoren eine unternehmerische Beteiligung an dem Unternehmen an. EHC ist einer der ersten derartigen unternehmergeführten SPACs mit innovativem Konzept. Der SPAC ist darauf ausgelegt, die Interessen aller Beteiligten in vollem Umfang in Einklang zu bringen; so hängen unter anderem die Erträge der Sponsoren weitgehend von der langfristigen Aktienkursentwicklung der Gesellschaft ab.

Dr. George Hacket, Partner im Bereich Capital Markets bei Clifford Chance in Frankfurt: "Der SPAC-IPO-Markt ist im Wandel. Die jüngsten SPAC IPOs in Europa, dazu gehört auch der EHC SPAC, richten den Return für Sponsoren stärker an den Interessen der Investoren aus und konzentrieren sich auf Long-only-Investoren, um die Rücknahmequoten in de-SPAC Prozessen zu reduzieren. Wir sind stolz darauf, unsere Mandanten bei der Finanzierung dieses bahnbrechenden Projekts zu beraten, von dem wir erwarten, dass es den europäischen SPAC-Markt stark beeinflussen wird."

Das grenzüberschreitende Clifford Chance-Beratungsteam, das die Banken bei diesem innovativen SPAC-IPO beriet, wurde aus dem Frankfurter Büro geleitet von den Partnern Dr. George Hacket und Philipp Klöckner und umfasste außerdem die Counsel Dr. Axel Wittmann (München) und Nico Feuerstein sowie Associate Maks Mencin (beide Frankfurt, alle Capital Markets), Partner Dr. Gregor Evenkamp (München) und Senior Associate Werner Radziwill (Frankfurt, beide Capital Markets/Regulatory). Das Clifford Chance-Team im Büro Amsterdam stand unter Leitung von Senior Counsel Han Teerink und umfasste Senior Legal Adviser Michael Otte und Junior Associate Polly Huls (alle Corporate), Associate Erwin Schreuder (Capital Markets/Regulatory) sowie Partner Michiel Sunderman und Trainee Lawyer Alec Sanderson (Tax, alle Amsterdam). Des Weiteren beriet Partner Avrohom Gelber (Tax, New York).