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Clifford Chance advises Volkswagen Group on high-volume multi-currency bond issuance worth approximately EUR 12.50 billion

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16 November 2018

Clifford Chance advises Volkswagen Group on high-volume multi-currency bond issuance worth approximately EUR 12.50 billion

International law firm Clifford Chance has successfully advised leading automotive manufacturing company Volkswagen Group in its recent high-volume bond issuance. The transaction marks the biggest fund-raising round of the Volkswagen Group through the capital markets till date.

Volkswagen AG, Volkswagen Group of America Finance, LLC, VW Credit Canada, Inc. and Volkswagen International Finance N.V. have issued approximately EUR 12.50 billion in fixed and floating rate bonds with various maturities and currencies spread across three simultaneous offerings.

In the Rule 144A U.S. offering, Volkswagen Group raised U.S.$ 8 billion structured through 7 tranches. The banking syndicate for this transaction included BBVA, Citigroup, HSBC, J.P. Morgan and Mizuho Securities.

The Canadian offering would help the VW Group raise around CAD$ 750 million and the banking syndicate for this issuance consisted of TD Securities Inc., RBC Capital Markets and Scotiabank.

The Reg S offering in Europe had a total volume of approximately EUR 5.00 billion consisting of 6 tranches, consisting of EUR 4.25 billion and GBP 800 million. The bonds in this transaction are also listed on the regulated market on the Luxembourg Stock Exchange. Banking syndicate assisting the issuer in this issuance were BNP Paribas, Deutsche Bank, Goldman Sachs International, MUFG and RBC Capital Markets. All bonds are guaranteed by the Volkswagen AG, and have a rating of A3 by Moody's and BBB+ by S&P.

The cross-border Clifford Chance team comprising of lawyers in Frankfurt, Amsterdam, London, Luxembourg and New York consisted of partner George Hacket, counsel Barbora Moring, associate Andrei Manea and transaction lawyer Anjana Parvathy on U.S. Capital Markets matters, partner Sebastian Maerker and associate Wolfgang Ettengruber on German Capital Markets matters (all Banking & Capital Markets, Frankfurt), partner Jurgen van der Meer, counsel Tineke Kothe and associate Martin van Oyen (all Banking & Capital Markets, Amsterdam), partner Paul Deakins and associate Pearl Mahaga (all Capital Markets, London), partner Olaf Mertgen and associate Lisa Bertling (Tax, Frankfurt), partner François-Xavier Dujardin and senior associate Josselin Badoc (Tax, Luxembourg) as well as partner Avrohom Gelber (Tax, New York).

Clifford Chance berät Volkswagen Group bei der Begebung von Multi-Currency-Anleihen im Wert von rund 12,50 Milliarden Euro

Die internationale Anwaltssozietät Clifford Chance hat die Volkswagen Group bei der erfolgreichen Emission milliardenschwerer Anleihen beraten. Die Transaktion ist die bisher größte Kapitalbeschaffungsrunde der Volkswagen Group über die Kapitalmärkte.

Die Volkswagen AG, Volkswagen Group of America Finance, LLC, VW Credit Canada, Inc. und Volkswagen International Finance N.V. platzierten rund 12,50 Milliarden Euro fest- sowie variabel verzinsliche Anleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten und Währungen verteilt auf drei gleichzeitig durchgeführte Emissionen:

Im Rahmen des US-Angebots Rule 144A hat die Volkswagen Group acht Milliarden US-Dollar in sieben Tranchen aufgenommen. Das Bankenkonsortium für diese Transaktion umfasste BBVA, Citigroup, HSBC, J.P. Morgan und Mizuho Securities.

Im Zuge der kanadischen Platzierung nahm die Volkswagen Group rund 750 Millionen CAD-Dollar ein; das Bankenkonsortium für diese Emission bestand aus TD Securities Inc., RBC Capital Markets und Scotiabank.

Die Reg S-Platzierung in Europa hatte ein Gesamtvolumen von rund 5,00 Milliarden Euro geteilt in sechs Tranchen zu 4,25 Milliarden Euro und 800 Millionen Pfund Sterling. Die Anleihen sind am regulierten Markt der Luxemburger Börse notiert. Das Bankenkonsortium bestand aus BNP Paribas, Deutsche Bank, Goldman Sachs International, MUFG und RBC Capital Markets.

Alle Anleihen sind von der Volkswagen AG garantiert und haben ein Rating von A3 bei Moody's und BBB+ bei S&P.

Das grenzüberschreitende Clifford Chance Team mit Rechtsanwälten aus Frankfurt, Amsterdam, London, Luxemburg und New York bestand aus Partner Dr. George Hacket, Counsel Barbora Moring, Associate Andrei Manea und Transaction Lawyer Anjana Parvathy zu allen Fragen U.S. Capital Markets betreffend, Partner Sebastian Maerker und Associate Wolfgang Ettengruber zum deutschen Kapitalmarktrecht (alle Banking & Capital Markets, Frankfurt), Partner Jurgen van der Meer, Counsel Tineke Kothe und Associate Martin van Oyen (alle Banking & Capital Markets, Amsterdam), Partner Paul Deakins und Associate Pearl Mahaga (alle Capital Markets, London), Partner Olaf Mertgen und Associate Lisa Bertling (beide Steuerrecht, Frankfurt), Partner François-Xavier Dujardin und Senior Associate Josselin Badoc (Steuerrecht, Luxemburg) sowie Partner Avrohom Gelber (Steuerrecht, New York).