Clifford Chance
Tech M&A: Clifford Chance advises Software AG on Silver Lake voluntary public takeover offer of EUR 2.2 billion
24 April 2023
- Christian Vogel, Dominik Heß, Tobias Jenne, George Hacket, Axel Wittmann, Bettina Steinhauer, Christoph Nensa, Marc Besen, Dimitri Slobodenjuk, Caroline Scholke, Arne Gayk, Stefan Simon, Christopher Fischer
- Düsseldorf, Frankfurt
Tech M&A: Clifford Chance advises Software AG on Silver Lake voluntary public takeover offer of EUR 2.2 billion
Clifford Chance has advised Software AG on its investment agreement with Blitz 22-449 SE, a holding company held by funds managed/advised by Silver Lake Technology Management, L.L.C. ("Silver Lake"). The US tech investment company will be making a voluntary public takeover offer for EUR 30 per share for all shares issued in the company. The offer puts the value of Software AG, based near Frankfurt, at around EUR 2.2 billion.
It will be subject to a minimum acceptance threshold of 50% plus one share and further standard closing conditions including regulatory approval. The transaction is fully covered by Silver Lake's equity financing and borrowing arrangements. The offer has the full backing of the Software AG foundation, the company's largest shareholder, which has already signed an agreement for the sale of 25.1% of shares to the investor.
The investment agreement is aimed at strengthening the strategic partnership with Silver Lake and fostering the company's long-term growth and strategic goals. Silver Lake had already acquired Software AG convertible bonds for EUR 344 million in February 2022, which would make up around 9% of issued Software AG shares after conversion.
The Clifford Chance team advising Software AG comprises partners Christian Vogel and Dominik Heß, associate Tobias Jenne (all Corporate/M&A, Dusseldorf), partner George Hacket and counsel Axel Wittmann (both US Capital Markets, Frankfurt), partner Bettina Steinhauer and counsel Christoph Nensa (both Global Financial Markets, Frankfurt), partners Marc Besen and Dimitri Slobodenjuk, counsel Caroline Scholke and senior associate Arne Gayk (all Merger Control /FDI, Dusseldorf), together with partner Stefan Simon and counsel Christopher Fischer (both Employment, Frankfurt).
Tech M&A: Clifford Chance berät Software AG bei freiwilligem öffentlichen Übernahmeangebot von Silver Lake in Höhe von €2,2 Milliarden
Die internationale Anwaltssozietät Clifford Chance hat die Software AG bei ihrer Investmentvereinbarung mit Blitz 22-449 SE beraten, einer Holdinggesellschaft, die von Fonds gehalten wird, die ihrerseits von Silver Lake Technology Management, L.L.C. ("Silver Lake") verwaltet oder beraten werden. Das US-amerikanische Tech-Investmentunternehmen wird ein freiwilliges öffentliches Übernahmeangebot zum Preis von €30 je Aktie in bar für alle ausgegebenen Aktien der Gesellschaft abgeben. Somit bewertet das Angebot den Darmstädter Softwareanbieter mit rund €2,2 Milliarden.
Das Angebot wird einer Mindestannahmequote von 50% plus einer Aktie sowie weiteren üblichen Vollzugsbedingungen einschließlich regulatorischer Freigaben unterliegen. Die Transaktion ist durch bestehende Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen von Silver Lake vollständig gedeckt. Die Software AG-Stiftung als größte Aktionärin des Unternehmens unterstützt das Angebot vollständig und hat bereits einen Kaufvertrag über den Verkauf von 25,1% aller Aktien an den Investor unterzeichnet.
Die Investmentvereinbarung hat zum Ziel, die bestehende strategische Partnerschaft mit Silver Lake zu vertiefen und das langfristige Wachstum sowie die strategischen Ziele des Unternehmens zu unterstützen. Silver Lake erwarb bereits im Februar 2022 für €344 Millionen Wandelanleihen der Software AG, die nach der Wandlung rund neun Prozent der ausgegebenen Software-AG-Aktien ausmachen würden.
Das Beratungsteam von Clifford Chance für die Software AG besteht aus den Partnern Dr. Christian Vogel und Dr. Dominik Heß, Associate Dr. Tobias Jenne (alle Corporate/M&A, Düsseldorf), Partner Dr. George Hacket und Counsel. Dr. Axel Wittmann (beide US Capital Markets, Frankfurt), Partnerin Dr. Bettina Steinhauer und Counsel Christoph Nensa (beide Global Financial Markets, Frankfurt), den Partnern Marc Besen und Dr. Dimitri Slobodenjuk, Counsel Caroline Scholke und Senior Associate Arne Gayk (alle Merger Control /FDI, Düsseldorf) sowie Partner Dr. Stefan Simon und Counsel Dr. Christopher Fischer (beide Arbeitsrecht, Frankfurt).
