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Clifford Chance Paris acts for the Joint Lead Managers on the Euroclear Investments €700 million dual-tranche senior and corporate hybrid issuance

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26 April 2018

Clifford Chance Paris acts for the Joint Lead Managers on the Euroclear Investments €700 million dual-tranche senior and corporate hybrid issuance

Clifford Chance has acted for the joint lead managers on the issuance by Euroclear Investments of €300 million 12-year senior bonds (rated AA/AA- by Fitch and Standard and Poor's) and €400 million 30-year corporate hybrid bonds with the first call date at year 10 (rated A+/A by Fitch and Standard and Poor's). The coupons are 1.50% and 2.625% for the senior and hybrid bonds respectively. The bonds, issued on 11 April 2018, were issued under English law and have been admitted to trading on the Irish Stock Exchange plc, trading as Euronext Dublin. Placement was made across a broad range of qualified investors.

The net proceeds of the transaction will be used to strengthen Euroclear’s financial position in the context of the Bank Recovery and Resolution Directive (BRRD) applicable mainly to the Issuer’s main subsidiaries including, without limitation, Euroclear Bank SA and Euroclear SA/NV. The BRRD requires banks to meet a minimum requirement for own funds and eligible liabilities (MREL) so as to be able to absorb losses and restore their capital position, allowing them to continuously perform their critical economic functions in the event of a crisis. The proceeds of the transaction are expected to be down-streamed to Euroclear Bank and Euroclear SA/NV to reinforce their recovery capacity, in the form of instruments that include MREL and other loss absorption features.

The Clifford Chance team consisted of Cédric Burford, partner, Andrew McCann, senior associate, and Alexander Tollast, associate.

Clifford Chance conseille les chefs de file dans le cadre de l'émission à double tranche d'obligations de premier rang (senior) et hybrides corporate de 700 millions d'euros d'Euroclear Investments SA

Clifford Chance est intervenu en tant que conseil des chefs de file sur l'émission des obligations de premier rang (senior) de 300 millions d'euros d'une maturité de 12 ans (notées AA/AA- par Fitch et Standard and Poor's) et des obligations hybrides corporate de 400 millions d'euros d'une maturité de 30 ans avec une option de remboursement à 10 ans (notées A+/A par Fitch et Standard and Poor's) réalisée par Euroclear Investments. Les coupons des obligations de premier rang et hybrides sont respectivement de 1,50% et 2,625%. Les obligations, émises le 11 avril 2018, sont régies par le droit anglais et ont été admises à la négociation sur la Bourse de Dublin (Irish Stock Exchange plc), opérant sous le nom d'Euronext Dublin. Le placement a été réalisé auprès d'un large éventail d'investisseurs qualifiés.

Le produit net de cette transaction sera utilisé pour renforcer la position financière d'Euroclear dans le cadre de la Directive pour le Redressement et la Résolution des Établissements de Crédit et des Entreprises d’investissement (BRRD) applicable principalement aux filiales principales de l'Émetteur, y compris, sans limitation, Euroclear Bank SA et Euroclear SA/NV. La BRRD impose aux banques de satisfaire à une exigence minimum en matière de fonds propres et engagements éligibles (MREL) afin d'être en mesure d'absorber les pertes et rétablir leur situation de capital, leur permettant d'assurer leurs fonctions économiques critiques dans le cas d'une crise. Le produit de la transaction devrait être versé en aval à Euroclear Bank et Euroclear SA/NA afin de renforcer leur capacité de redressement, sous la forme d'instruments y compris les MREL et autres dispositifs d'absorption des pertes.

L'équipe Clifford Chance était constituée de Cédric Burford, associé, Andrew McCann, collaborateur senior et Alexander Tollast, collaborateur.