Clifford Chance advised PESA Bydgoszcz S.A. on the comprehensive refinancing and restructuring of the PESA Group’s financing arrangements
25 February 2026
- Bartosz Zieliński, Miłosz Gołąb, Agnieszka Kozikowska, Piotr Węcławowicz, Andrzej Stosio, Irena Floras-Goode
- Warsaw
Clifford Chance advised PESA Bydgoszcz S.A. on the comprehensive refinancing and restructuring of the PESA Group’s financing arrangements
Global law firm Clifford Chance advised PESA Bydgoszcz S.A. on the comprehensive refinancing and restructuring of the PESA Group’s financing arrangements – the new structure enables the raising of up to PLN 6.8 billion in financing. The financing package comprises both long-term credit facilities and products tailored to the Company’s working capital requirements, as well as an extensive suite of guarantees for new and ongoing contracts. This was one of the largest and most complex financing transactions in the Polish rail sector to date, involving over 20 financial institutions, including a syndicate of 11 banks, insurers providing guarantees, and KUKE. The financing structure was also co-developed by the European Investment Bank, which contributed approx. EUR 50 million in funding to support the modernisation of production facilities, automation, and the development of a new generation of rolling stock – including zero-emission vehicles.
The transaction required the precise coordination of several parallel workstreams, including multi-institutional facility documentation, intercreditor arrangements, a complex security package, terms of repayment of the existing financing, as well as ensuring compliance of processes and operational requirements on the Company’s side.
The Clifford Chance team advising the Company was led by Bartosz Zieliński (Senior Associate), with significant support from Mateusz Leleno (Associate), under the supervision of Miłosz Gołąb (Partner). The team was also supported by Agnieszka Kozikowska (Senior Associate), Krzysztof Burda (Associate), and Zuzanna Góra (Trainee). As the transaction required multi-party and complex negotiations regarding the terms of repayment and dissolution of the existing financing structure, a separate Clifford Chance team comprising Piotr Węcławowicz (Senior Associate), Andrzej Stosio (Partner), and Irena Floras-Goode (Partner) advised the creditors being repaid.
Clifford Chance doradzała spółce PESA Bydgoszcz S.A. w związku z kompleksowym refinansowaniem i strukturyzacją finansowania Grupy PESA
Globalna kancelaria Clifford Chance doradzała spółce PESA Bydgoszcz S.A. w związku z kompleksowym refinansowaniem i strukturyzacją finansowania Grupy PESA – nowa struktura umożliwia pozyskanie finansowania do 6,8 miliarda PLN. Finansowanie obejmuje zarówno kredyty długoterminowe, jak i produkty odpowiadające na potrzeby obrotowe Spółki, a także szeroki pakiet gwarancji dla nowych i realizowanych kontraktów. Była to jedna z największych i najbardziej wielowątkowych transakcji finansowania na polskim rynku kolejowym, realizowana z udziałem ponad 20 instytucji finansowych, w tym z konsorcjum 11 banków, ubezpieczycielami wystawiającymi gwarancje i KUKE. Strukturę finansowania współtworzył także Europejski Bank Inwestycyjny, który dołączył z finansowaniem ok. 50 mln EUR, wspierając modernizację zakładów, automatyzację oraz rozwój nowej generacji pojazdów – w tym zeroemisyjnych.
Była to transakcja wymagająca precyzyjnego połączenia kilku równoległych strumieni negocjacyjnych: wieloinstytucjonalnej dokumentacji kredytowej, umów międzywierzycielskich, złożonego pakietu zabezpieczeń, warunków spłaty istniejącego finansowania, a także zapewnienia zgodności procesowej i wymagań operacyjnych po stronie Spółki.
Zespołem Clifford Chance doradzającym Spółce kierował Bartosz Zieliński (Senior Associate) przy istotnym wsparciu Mateusza Leleno (Associate), pod nadzorem Miłosza Gołąba (Partner). Zespół wspierali również: Agnieszka Kozikowska (Senior Associate), Krzysztof Burda (Associate) oraz Zuzanna Góra (Trainee). Ponieważ transakcja wymagała wielostronnych i skomplikowanych negocjacji w zakresie warunków spłaty i rozwiązania istniejącej, poprzedniej struktury finansowania, osobny zespół Clifford Chance w składzie Piotr Węcławowicz (Senior Associate), Andrzej Stosio (Partner) i Irena Floras-Goode (Partner) doradzał spłacanym wierzycielom.
