Clifford Chance
Clifford Chance advised LCH SA on the launch of its new clearing service for Bitcoin index derivatives DigitalAssetClear
5 June 2025
Clifford Chance advised LCH SA on the launch of its new clearing service for Bitcoin index derivatives DigitalAssetClear
Clifford Chance advised LCH SA on its new clearing service for Bitcoin index derivatives, DigitalAssetClear, which launched on 9 May.
DigitalAssetClear provides market participants with access to clearing of crypto derivatives in a regulated environment.
The service was developed by LCH SA and GFO-X, a UK-based digital asset derivatives trading venue, in close consultation with market participants to ensure their digital asset derivatives are traded and cleared through a service that is secure, highly regulated and focused on digital asset derivatives.
Clifford Chance provided legal assistance to LCH SA in connection with, notably, the elaboration of the clearing rules governing DigitalAssetClear, regulatory approvals and the issuance of related legal opinions for France, the Netherlands and UK.
The Clifford Chance team was led by Frédérick Lacroix, Partner, Head of the Paris FinReg & Fintech practice and Global Co-Head of the Financial Regulation Group, assisted by Irina Rambeloson, Senior Associate, with the involvement of Caroline Dawson, Partner in London, and Frank Graaf, Of Counsel in the Netherlands.
This project illustrates the firm's leadership in providing legal services in the digital assets space and follows landmark projects in which the firm has been involved such as, in France and in other jurisdictions, which include:
- the first issuance of digitally native notes by Caisse des dépôts et consignations (CDC) using the Euroclear's digital financial market infrastructure (D-FMI), completed in the context of the Eurosystem's exploratory works (https://www.cliffordchance.com/news/news/2024/11/clifford-chance-has-advised-on-the-first-issuance-of-digitally-n.html);
- in Europe, the launch of BlackRock's new bitcoin exchange-traded product across multiple European and UK jurisdictions (https://www.cliffordchance.com/news/news/2025/03/clifford-chance-advises-blackrock-on-launch-of-european-bitcoin-etp.html);
- in the United States, the registration and launch of the first spot bitcoin exchange-traded funds (ETFs) for Van Eck Digital Assets LLC (https://www.cliffordchance.com/news/news/2024/01/clifford-chance-acts-as-counsel-to-vaneck-on-pioneering-bitcoin-.html); and
- in Luxembourg, HQLAx and Deutsche Börse's joint distributed ledger technology (DLT) solution for frictionless collateral swaps in the securities lending market (https://www.cliffordchance.com/news/news/2020/02/clifford-chance-advises-deutsche-boerse---hqla-innovative-new-dl.html).
Clifford Chance a conseillé LCH SA pour le lancement de son nouveau service de compensation des dérivés sur indice Bitcoin, DigitalAssetClear
Clifford Chance a conseillé LCH SA dans le cadre de son nouveau service de compensation des dérivés sur indice Bitcoin, DigitalAssetClear, lancé le 9 mai.
DigitalAssetClear permet aux acteurs du marché d’accéder à la compensation des dérivés « crypto » dans un environnement réglementé.
Ce service a été développé par LCH SA et GFO-X, une plateforme britannique de négociation de dérivés sur actifs numériques, en étroite collaboration avec les acteurs du marché afin de leur permettre de négocier et compenser leurs dérivés d'actifs numériques dans le cadre d'un service sécurisé, réglementé et spécifiquement dédié aux dérivés sur actifs numériques.
Clifford Chance a fourni une assistance juridique à LCH SA notamment dans l’élaboration des règles de compensation gouvernant le service DigitalAssetClear, les autorisations réglementaires et la rédaction des avis juridiques pour la France, les Pays-Bas et le Royaume-Uni.
L’équipe de Clifford Chance dédiée à ce projet était dirigée par Frédérick Lacroix, Associé, Responsable de la pratique FinReg & Fintech à Paris et Co-Responsable mondial de la pratique Réglementation Financière, assisté d’Irina Rambeloson, Avocate Senior, avec la participation de Caroline Dawson, Associée à Londres, et Frank Graaf, Of Counsel aux Pays-Bas.
Ce projet illustre le leadership de Clifford Chance dans la fourniture de services juridiques dans le domaine des actifs numériques, et s’inscrit dans la continuité de projets emblématiques auxquels le cabinet a participé, en France et dans d'autres juridictions, notamment :
- la première émission d'obligations numériques natives par la Caisse des dépôts et consignations dans l’infrastructure numérique d’Euroclear D-FMI, réalisée dans le cadre des travaux exploratoires de l’Eurosystème (https://www.cliffordchance.com/news/news/2024/11/clifford-chance-has-advised-on-the-first-issuance-of-digitally-n.html) ;
- en Europe, le lancement de trackers sous format obligataire (exchange traded products ou ETP) indexés sur le Bitcoin de BlackRock dans plusieurs juridictions européennes et au Royaume-Uni (https://www.cliffordchance.com/news/news/2025/03/clifford-chance-advises-blackrock-on-launch-of-european-bitcoin-etp.html) ;
- aux États-Unis, l’enregistrement auprès de la Securities Exchange Commission (SEC) et le lancement des premiers trackers (ETF) sur Bitcoin spot pour Van Eck Digital Assets LLC (https://www.cliffordchance.com/news/news/2024/01/clifford-chance-acts-as-counsel-to-vaneck-on-pioneering-bitcoin-.html) ;
- au Luxembourg, la solution conjointe de HQLAx et Deutsche Börse basée sur la technologie des registres distribués (DLT) pour des swaps de collatéral sur le marché des repos (https://www.cliffordchance.com/news/news/2020/02/clifford-chance-advises-deutsche-boerse---hqla-innovative-new-dl.html).
