Clifford Chance advises MAPFRE on the establishment of its EMTN programme and on two notes issuances for a total amount of EUR 1 billion
4 February 2026
Clifford Chance advises MAPFRE on the establishment of its EMTN programme and on two notes issuances for a total amount of EUR 1 billion
The global law firm Clifford Chance has advised MAPFRE on the establishment of its EMTN programme, which has been registered with the Spanish Securities Market Commission (CNMV) and with AIAF fixed-income market. The programme enables MAPFRE to access capital markets easily and in a flexible manner and provides for a variety of instruments (senior notes as well as Tier 3 and Tier 2 instruments).
Clifford Chance has also advised MAPFRE on the two inaugural issuances under the programme: two senior notes issuances for an aggregate principal amount of EUR 1 billion.
This is a highly innovative transaction in Spain, marking the first EMTN programme registered with the CNMV by an insurance company.
The Clifford Chance team advising MAPFRE has been led by Francisco Pizarro, with support from María de Elizalde, Carlos Fierro and Juan Conde Pumpido. Miguel Barredo and Juan Valcárcel, from the firm's insurance practice, also collaborated on the matter.
Clifford Chance ha asesorado a MAPFRE en el establecimiento de su programa de emisión de deuda y en dos emisiones por importe total de 1.000 millones de euros
La firma global Clifford Chance ha asesorado a MAPFRE en el establecimiento de su programa EMTN para la emisión de valores de renta fija, registrado en la CNMV y en el mercado de renta fija AIAF. El programa permite a MAPFRE acceder a los mercados de capitales de una manera ágil y flexible, y contempla una diversidad de instrumentos (obligaciones senior, y también instrumentos Tier 3 y Tier 2).
Clifford Chance también ha asesorado a MAPFRE en las dos emisiones inaugurales bajo programa: dos emisiones de obligaciones senior por importe nominal agregado de 1.000 millones de euros.
Se trata de una operación muy novedosa en España, siendo el primer programa de emisión de deuda registrado por una aseguradora en CNMV.
El equipo de Clifford Chance que ha asesorado a MAPFRE ha sido liderado por Francisco Pizarro, con el apoyo de María de Elizalde, Carlos Fierro y Juan Conde-Pumpido. También han colaborado Miguel Barredo y Juan Valcárcel, de la práctica de seguros de la firma.
