Clifford Chance acts as issuer's counsel to ADES on its landmark US$1.2 billion IPO and listing on the Saudi Stock Exchange

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17 October 2023

George Hacket , Axel Wittmann , Andrei Dan Manea , Maks Mencin , Omar Rashid , Rakan Kawar , Jomana Alkathiri , Ibrahim AlMansour , Noura Alassaf
Frankfurt , Riyadh (AS&H Clifford Chance)

Clifford Chance acts as issuer's counsel to ADES on its landmark US$1.2 billion IPO and listing on the Saudi Stock Exchange

Global law firm Clifford Chance has acted as issuer's counsel to ADES Holding Company on its SAR 4.6 billion (approx. US$1.2 billion) landmark IPO with an implied market capitalization at listing of SAR 15.2 billion (approx. US$ 4.1 billion), set to mark the largest IPO in the MENA region this year. The IPO was completed on October 11, 2023 with the listing of the shares of ADES on the Saudi Exchange (Tadawul).

The IPO included an international institutional investor tranche under Regulation S of the U.S. Securities Act of 1933. Overall, domestically and internationally, the IPO raised more than 90% of the total IPO offer volume from institutional investors and the remaining offer volume from Saudi retail investors. The IPO order book was 62.7 times oversubscribed, with a total demand of SAR 286.9 billion (approx. US$ 76.5 billion).

ADES is a leading oil and gas drilling services provider in the MENA region with global-scale operations across seven countries: the Kingdom of Saudi Arabia, Kuwait, Qatar, Egypt, Algeria, Tunisia, and India. ADES's portfolio of services primarily includes onshore and offshore contract drilling and workover services, which include maintenance, repair, and enhancement of oil production.

A strong cross-border team of lawyers from both Clifford Chance and AS&H Clifford Chance advised on this transaction.

The Clifford Chance Frankfurt team was led by partner George Hacket, supported by counsel Axel Wittmann, senior associate Andrei Manea and associate Maks Mencin.

The AS&H Clifford Chance team was led by partners Mansoor Alhagbani (Head of the Capital Markets & Financial Regulatory) and Omar Rashid. Senior associate Rakan Kawar and associate Jomana Alkathiri were the lead associates and were supported by associates Abdulrahman Alkhudairy, Aljazi Alhagbani, Ibrahim Al-Mansour, Aljoahra Bin Ahmed, Noura Alassaf, and Yara Abushanan (all Riyadh-based).

Clifford Chance and AS&H Clifford Chance have an exceptionally strong track record of advising on some of the largest, most innovative and most complex deals in the Middle East. Together, we have advised on the following notable equity capital markets transactions in the Kingdom: ACWA Power on its IPO; NCB Capital on its underwriting and sub-underwriting arrangements in relation to Saudi Aramco's US$25.6 billion IPO (Equity Deal of the Year – IFLR Middle East Awards 2020); the underwriters, Jadwa Investment and Riyad Capital, on Sulaiman Al-Habib's IPO – the first IPO in Saudi Arabia's main market in 2020 and healthcare sector since 2016; the underwriters on Arabian Centres Company's IPO – the first ever IPO in the Kingdom with a full international offering, including a Rule 144A offering (Equity Deal of the Year – IFLR Middle East Awards 2019); Saudi Tadawul Group Holding Company on its SAR 3.78 billion (approx. US$1 billion) landmark IPO and SAR 12.6 billion (approx. US$3.36 billion) listing on the Saudi Exchange (Tadawul), marking the biggest exchange IPO since Euronext went public in 2014; and Marafiq on its SAR 3.36 billion (approx. US$900 million) landmark IPO and SAR 11.5 billion (approx. US$3.1 billion) listing on the Saudi Exchange (Tadawul).

Clifford Chance berät ADES bei Rekord-Börsengang an der Saudi Stock Exchange

Clifford Chance hat ADES Holding Company bei ihrem Börsengang mit einem Volumen von SAR4,6 Milliarden (ca. US$ 1,2 Milliarden) und einer impliziten Marktkapitalisierung von SAR15,2 Milliarden (ca. US$ 4,1 Milliarden) beraten und damit den größten Börsengang in der MENA-Region in diesem Jahr begleitet. Der Börsengang wurde am 11. Oktober 2023 mit der Notierung der Aktien von ADES an der Saudi Stock Exchange (Tadawul) abgeschlossen.

Insgesamt wurden bei dem internationalen Börsengang mehr als 90 % des gesamten Angebotsvolumens von institutionellen Anlegern und der Rest von saudischen Privatanlegern gekauft. Das Orderbuch für den Börsengang war 62,7-fach überzeichnet mit einer Gesamtnachfrage von SAR 286,9 Milliarden (ca. US$ 76,5 Milliarden).

ADES ist ein führender Anbieter von Öl- und Gasbohrdienstleistungen in der MENA-Region und in sieben Ländern weltweit tätig: im Königreich Saudi-Arabien, Kuwait, Katar, Ägypten, Algerien, Tunesien und Indien. Das Portfolio von ADES umfasst in erster Linie Onshore- und Offshore-Vertragsbohrungen und Workover-Dienste, die auch die Wartung, Reparatur und Steigerung der Ölproduktion umfassen.

Ein internationales Team aus Anwälten von Clifford Chance und AS&H Clifford Chance beriet ADES. Das Frankfurter Team von Clifford Chance stand unter der Leitung von Partner Dr. George Hacket, unterstützt von Counsel Dr. Axel Wittmann, Senior Associate Andrei Manea und Associate Maks Mencin (alle Global Financial Markets). Das AS&H Clifford Chance Team wurde geleitet von den Partnern Mansoor Alhagbani (Head of Capital Markets & Financial Regulatory) und Omar Rashid. Das Team bestand aus Senior Associate Rakan Kawar und Associate Jomana Alkathiri und den Associates Abdulrahman Alkhudairy, Aljazi Alhagbani, Ibrahim Al-Mansour, Aljoahra Bin Ahmed, Noura Alassaf und Yara Abushanan (alle Riad).

Clifford Chance und AS&H blicken auf eine langjährige Erfahrung in der gemeinsamen Beratung bei einigen der größten, innovativsten und komplexesten Transaktionen im Nahen Osten zurück. So berieten die beiden Sozietäten bei den folgenden Kapitalmarkttransaktionen im Königreich Saudi-Arabien: ACWA Power bei seinem Börsengang; NCB Capital bei seinen Underwriting- und Sub-Underwriting-Vereinbarungen im Zusammenhang mit dem Börsengang von Saudi Aramco im Wert von US$25,6 Milliarden (Equity Deal of the Year - IFLR Middle East Awards 2020); die Underwriter Jadwa Investment und Riyad Capital beim Börsengang von Sulaiman Al-Habib - dem ersten Börsengang in Saudi-Arabien im Jahr 2020; die Underwriter beim Börsengang der Arabian Centres Company - dem ersten IPO im Königreich mit einem vollständigen internationalen Angebot, einschließlich eines Rule 144A-Angebots (Equity Deal of the Year - IFLR Middle East Awards 2019); die Saudi Tadawul Group Holding Company bei ihrem SAR3,78 Milliarden IPO (ca. US$1 Milliarden) im Jahr 2021, Marafiq bei seinem Rekord-Börsengang von SAR3,36 Milliarden (ca. US$900 Millionen) im Jahr 2022.