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Clifford Chance advises banking consortium on EUR 1.75 billion subordinated bonds issue of Bayer

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18 November 2019

Clifford Chance advises banking consortium on EUR 1.75 billion subordinated bonds issue of Bayer

International law firm Clifford Chance has advised a banking consortium comprising BNP Paribas, BofA Securities, MUFG, Crédit Agricole CIB, ING, Santander Corporate & Investment Banking, SMBC Nikko and UniCredit Bank as joint bookrunners on a EUR 1.75 billion subordinated bond issued by Bayer AG.

The bonds were issued in two tranches of EUR 1 billion and EUR 750 million. They have a term of 60 years and an initial coupon of 2.375 percent and 3.125 percent, respectively. Bayer has the first regular option to call the bonds in 2025 and 2027. The coupons will be regularly reset from these dates. The terms and conditions of the bonds are structured to receive 50 percent equity credit from the rating agencies S&P, Moody's and Fitch.

The proceeds from the issue will be used for general corporate purposes including the repurchase of outstanding bonds as part of a tender offer on which Clifford Chance advised the dealer managers BNP Paribas, BofA Securities and MUFG.

The Clifford Chance team advising the banks comprised partner Sebastian Maerker, associate Wolfgang Ettengruber and transaction lawyer Erazem Bohinc (all Banking & Capital Markets, Frankfurt).

Clifford Chance berät Bankenkonsortium bei 1,75 Milliarden Euro-Emission nachrangiger Anleihe von Bayer

Die internationale Anwaltssozietät Clifford Chance hat ein Bankenkonsortium aus BNP Paribas, BofA Securities, MUFG, Crédit Agricole CIB, ING, Santander Corporate & Investment Banking, SMBC Nikko und UniCredit Bank als Joint Bookrunner bei der Emission einer nachrangigen Anleihe der Bayer AG im Gesamtvolumen von 1,75 Milliarden Euro beraten.

Die Anleihe wurde in zwei Tranchen von 1 Milliarde Euro und 750 Millionen Euro emittiert, die eine Laufzeit von 60 Jahren und einen anfänglichen Kupon von 2,375 Prozent beziehungsweise 3,125 Prozent haben. Eine Option auf planmäßige Kündigung hat Bayer erstmalig 2025 beziehungsweise 2027. Die Kupons werden ab diesen Zeitpunkten in regelmäßigen Abständen neu festgesetzt. Die Anleihebedingungen sind so ausgestaltet, dass die Rating-Agenturen S&P, Moody's und Fitch ihnen 50 Prozent Eigenkapitalcharakter beimessen.

Der Emissionserlös wird für allgemeine Unternehmenszwecke einschließlich des Rückkaufs ausstehender Anleihen im Rahmen eines Tender Offer verwendet, bei dem Clifford Chance die begleitenden Banken BNP Paribas, BofA Securities und MUFG beriet.

Das beratende Clifford Chance-Team für die Banken bildeten Partner Sebastian Maerker, Associate Wolfgang Ettengruber und Transaction Lawyer Erazem Bohinc (alle Banking & Capital Markets, Frankfurt).