Clifford Chance
Clifford Chance advises Volkswagen AG in connection with the issuance of €2 billion in hybrid notes
5 September 2013
Clifford Chance advises Volkswagen AG in connection with the issuance of €2 billion in hybrid notes
Clifford Chance advised Volkswagen Aktiengesellschaft in connection with the placement of two issues of undated subordinated notes subject to interest rate reset, consisting of EUR 1.25 billion of notes with a first call date in 2018 (NC5 Notes) and EUR 750 million of notes with a first call date in 2023 (NC10 Notes).
The NC5 Notes and NC10 Notes were issued by Volkswagen International Finance N.V. with a subordinated guarantee by Volkswagen Aktiengesellschaft. The notes are expected to receive 50% equity treatment by rating agencies Standard & Poor's and Moody's and to strengthen both the net liquidity position and the capital base of Volkswagen Aktiengesellschaft.
The notes were offered in private placements to institutional investors in Germany and other countries, excluding the United States of America, and have been admitted to the Official List of the Luxembourg Stock Exchange.
Citigroup Global Markets Limited, Commerzbank Aktiengesellschaft, Goldman Sachs International and Merrill Lynch International acted as joint bookrunners for the offering.
The Clifford Chance team consisted of partners Dr. George Hacket (Banking & Capital Markets, Frankfurt), Dr. Wolfgang Richter (Corporate, Frankfurt) and Dr. Uwe Schimmelschmidt (Tax, Frankfurt), counsel David Detweiler, senior associates Dr. Felix Biedermann and Dr. Axel Wittmann, as well as partner Frank Graaf, counsel Jurgen van der Meer and associate Moussa Louizi (all Capital Markets, Amsterdam).
Clifford Chance berät Volkswagen AG bei der Platzierung von 2 Milliarden Euro in Hybridschuldverschreibungen
Die internationale Anwaltssozietät Clifford Chance hat die Volkswagen Aktiengesellschaft bei der Platzierung von zwei Tranchen von nachrangigen Schuldverschreibungen mit Zinsanpassungsklausel ohne Fälligkeitsdatum beraten. Die Schuldverschreibungen teilen sich auf eine 1,25 Milliarden Euro-Tranche mit einem erstmöglichen Rückzahlungstag im Jahr 2018 (NC5 Schuldverschreibungen) und eine 0,75 Milliarden Euro-Tranche mit einem erstmöglichen Rückzahlungstag im Jahr 2023 (NC10 Schuldverschreibungen) auf.
Die NC5 Schuldverschreibungen und die NC10 Schuldverschreibungen wurden durch die Volkswagen International Finance N.V. begeben und mit einer nachrangigen Garantie der Volkswagen Aktiengesellschaft unterlegt. Die Schuldverschreibungen werden von den Ratingagenturen Standard & Poor's und Moody's als jeweils 50 Prozent Eigenkapital klassifiziert und stärken daher die Liquiditätsposition und die Kapitalbasis der Volkswagen Aktiengesellschaft. Die Schuldverschreibungen wurden institutionellen Investoren im Rahmen von Privatplatzierungen in Deutschland und anderen Ländern, aber nicht in den Vereinigten Staaten von Amerika, angeboten und wurden am regulierten Markt der Luxemburger Wertpapierbörse notiert.
Die Konsortialführer für die Transaktion waren Citigroup
Global Markets Limited, Commerzbank Aktiengesellschaft, Goldman Sachs International und Merrill Lynch International.
Das Beratungsteam von Clifford Chance bestand aus den Partnern Dr. George Hacket (Banking & Capital Markets, Frankfurt), Dr. Wolfgang Richter (Corporate, Frankfurt) und Dr. Uwe Schimmelschmidt (Tax), Counsel David Detweiler, den Senior Associates Dr. Felix Biedermann und Dr. Axel Wittmann (alle Banking & Capital Markets, Frankfurt) sowie Partner Frank Graaf, Counsel Jurgen van der Meer und Associate Moussa Louizi (alle Capital Markets, Amsterdam).
