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Clifford Chance advised Goldman Sachs International and Bank of America Merrill Lynch on German multifamily CMBS of real estate loans to companies in the Gagfah group

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27 June 2013

Clifford Chance advised Goldman Sachs International and Bank of America Merrill Lynch on German multifamily CMBS of real estate loans to companies in the Gagfah group

Clifford Chance advised Goldman Sachs International and Bank of America Merrill Lynch on the largest CMBS transaction in Europe since the beginning of the financial crisis. The bonds issued by the Irish special purpose vehicle German Residential Funding 2013-1 Limited are secured by real estate loans secured on residential real estate granted to two limited partnerships which are companies in the GAGFAH group, the largest listed residential company in Germany.

All in all, bonds in the total amount of more than Euro 2.1 billion with a maximum term until 2024 were issued. The fact that investors displayed a huge interest in the transaction can be seen as an indication that the market for the securitisation of residential property portfolios has overcome the refinancing crisis of recent years.

The Clifford Chance team was led by partners Emma Matebalavu (Banking & Finance, London) and Dr. Arne Klüwer (Banking & Capital Markets, Frankfurt) and included partners Christian Trenkel (Real Estate, Munich), Dr. Hubert Schmid (Tax, Frankfurt), counsels Dr. Marie-Theres Rämer (Tax, Frankfurt) and Nele Gorny (Corporate, Frankfurt), senior associates Paige Gaston-Thiery and Zak Ikponmwosa (both Banking & Finance, London) and the associates Mortimer Berlet (Banking & Capital Markets, Frankfurt) und Dorothea Schimmel (Real Estate, Munich).

Clifford Chance berät Goldman Sachs International und Bank of America Merrill Lynch bei einer CMBS Transaktion von Immobiliendarlehen der Gagfah Gruppe

Die internationale Anwaltssozietät Clifford Chance hat Goldman Sachs International sowie Bank of America Merrill Lynch bei der bislang größten CMBS Transaktion in Europa seit Beginn der Finanzkrise beraten. Die durch die irische Zweckgesellschaft German Residential Funding 2013-1 Limited begebenen Schuldverschreibungen sind durch mehrere an zwei Kommanditgesellschaften ausgereichte Wohnimmobiliendarlehen besichert. Es handelt sich um Gesellschaften der GAGFAH Gruppe, der größten börsennotierten deutschen Wohnungsgesellschaft.

Insgesamt wurden Schuldverschreibungen in Höhe von über 2,1 Milliarden Euro und einer maximalen Laufzeit bis 2024 begeben. Dass die Transaktion großen Zuspruch bei Investoren fand, kann als Indiz dafür gewertet werden, dass der Verbriefungsmarkt für entsprechende Wohnimmobilien-Portfolien die wahrgenommene Refinanzierungskrise der vergangenen Jahre überwunden hat.

Das Beratungsteam von Clifford Chance unter Federführung der Partner Emma Matebalavu (Banking & Finance, London) und Dr. Arne Klüwer (Banking & Capital Markets, Frankfurt) bestand aus den Partnern Christian Trenkel (Real Estate, München) und Dr. Hubert Schmid, den Counseln Dr. Marie-Theres Rämer (beide Tax, Frankfurt) und Nele Gorny (Corporate, Frankfurt), den Senior Associates Paige Gaston-Thiery und Zak Ikponmwosa (beide Banking & Finance, London) und den Associates Mortimer Berlet (Banking & Capital Markets, Frankfurt), Stefan Bruder (Corporate, Frankfurt) und Dorothea Schimmel (Real Estate, München).