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Clifford Chance advises Volkswagen AG on the placement of mandatory convertible notes in the volume of 2.5 billion EUR

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9 November 2012

Clifford Chance advises Volkswagen AG on the placement of mandatory convertible notes in the volume of 2.5 billion EUR

Clifford Chance advised Volkswagen Aktiengesellschaft in connection with the placement of subordinated mandatory convertible notes with an issue volume of EUR 2.5 billion.

The mandatory convertible notes were issued by Volkswagen International Finance N.V. under the subordinated guarantee of Volkswagen Aktiengesellschaft. The notes will be converted into new bearer preferred shares of Volkswagen Aktiengesellschaft issued by partial utilisation of the existing conditional capital. The mandatory convertible notes are expected to be treated as equity by rating agencies due to their special structuring and to strengthen both the net liquidity position and the capital base of Volkswagen Aktiengesellschaft.

The mandatory convertible notes were offered in private placements to institutional investors in Germany and other countries, including a private placement in the United States of America according to Rule 144A. The notes shall be listed in the open market segment (Freiverkehr) of Frankfurt Stock Exchange. Bank of America Merrill Lynch, Credit Suisse and Deutsche Bank acted as Joint Bookrunners.

The Clifford Chance team consisted of the partners Dr. George Hacket, Markus Pfüller and Sebastian Maerker, counsels David Detweiler and Philipp von Ploetz and associates Dr. Axel Wittmann and Dr. Holger Martin (all Banking & Capital Markets, Frankfurt), partner Dr. Wolfgang Richter and associate Oliver Polster (both Corporate, Frankfurt), partner Dr. Uwe Schimmelschmidt (Tax, Frankfurt) as well as partner Frank Graaf, counsel Jurgen van der Meer and associate Tijmen Bongartz (all Capital Markets, Amsterdam).

Clifford Chance berät Volkswagen AG bei der Platzierung einer 2,5 Milliarden Euro Pflicht-Wandelanleihe

Die internationale Anwaltssozietät Clifford Chance hat die Volkswagen Aktiengesellschaft bei der Platzierung einer nachrangigen Pflicht-Wandelanleihe mit einem Emissionsvolumen von 2,5 Milliarden Euro beraten.

Die Pflicht-Wandelanleihe wurde durch die Volkswagen International Finance N.V. begeben und mit einer nachrangigen Garantie der Volkswagen Aktiengesellschaft unterlegt. Die Anleihe wird bei Wandlung durch teilweise Ausnutzung des bedingten Kapitals und die Ausgabe von neuen, auf den Inhaber lautenden Vorzugsaktien der Volkswagen Aktiengesellschaft bedient. Auf Grund dieser besonderen Strukturierung soll die Pflicht-Wandelanleihe von den Ratingagenturen dem Eigenkapital zugerechnet werden und somit neben der Netto-liquiditätsposition auch die Eigenkapitalbasis der Volkswagen Aktiengesellschaft stärken.

Die Pflicht-Wandelanleihe wurde institutionellen Investoren im Rahmen von Privatplatzierungen in Deutschland und anderen Ländern, insbesondere in den Vereinigten Staaten von Amerika im Rahmen einer Privatplatzierung gemäß Rule 144A, angeboten. Die Anleihe soll in den Handel des Freiverkehrs der Frankfurter Wertpapierbörse einbezogen werden. Joint Bookrunner waren Bank of America Merrill Lynch, Credit Suisse und Deutsche Bank.

Das Beratungsteam von Clifford Chance bestand aus den Partnern Dr. George Hacket, Markus Pfüller und Sebastian Maerker, den Counseln David Detweiler und Philipp von Ploetz und den Associates Dr. Axel Wittmann und Dr. Holger Martin (alle Banking & Capital Markets, Frankfurt), Partner Dr. Wolfgang Richter und Associate Oliver Polster (beide Corporate, Frankfurt), Partner Dr. Uwe Schimmelschmidt (Tax, Frankfurt) sowie Partner Frank Graaf, Counsel Jurgen van der Meer und Associate Tijmen Bongartz (alle Capital Markets, Amsterdam).