Clifford Chance
Clifford Chance advises Deutsche Bahn on first hybrid bond issue
24 October 2019
Clifford Chance advises Deutsche Bahn on first hybrid bond issue
International law firm Clifford Chance has advised Deutsche Bahn on the issuance of its first hybrid bond with a total volume of 2 billion Euro.
The hybrid bond issued by Deutsche Bahn Finance GmbH and guaranteed by Deutsche Bahn AG was issued in two tranches of 1 billion Euro each with initial interest rates of 0.950 and 1.600 percent and with non-call periods of 5.5 years and 10 years, respectively.
The two tranches have the lowest issue yield of a Euro hybrid bond to date for their respective maturity segments (non-call periods). Rating agencies Moody's and Standard & Poor's both classify half of the hybrid bonds as equity. The bond was placed with institutional investors in Europe and is listed on Luxembourg Stock Exchange (Euro MTF). The proceeds will be used for general corporate financing.
The banking syndicate acting for Deutsche Bahn comprised Goldman Sachs and J.P. Morgan as joint structuring agents and Barclays and Commerzbank as further joint bookrunners.
Clifford Chance is regularly involved in capital market transactions for Deutsche Bahn and advises, among others, the dealers on Deutsche Bahn's Debt Issuance Programme.
The Clifford Chance team advising Deutsche Bahn comprised partner Sebastian Maerker and associate Wolfgang Ettengruber (both Banking & Capital Markets, Frankfurt).
Inhouse at Deutsche Bahn attorney (Syndikusanwalt) Christian Groß-Bölting led on the legal aspects of the transaction.
Clifford Chance berät Deutsche Bahn bei Emission erster Hybrid-Anleihe
Die internationale Anwaltssozietät Clifford Chance hat die Deutsche Bahn bei der Emission ihrer ersten Hybrid-Anleihe im Volumen von insgesamt 2 Milliarden Euro rechtlich beraten.
Die von der Deutsche Bahn Finance GmbH emittierte und von der Deutsche Bahn AG garantierte Hybrid-Anleihe wurde in zwei Tranchen von je 1 Milliarde Euro mit einer anfänglichen Verzinsung von 0,950 bzw. 1,600 Prozent begeben und kann nach 5,5 bzw. 10 Jahren Laufzeit regulär gekündigt werden.
Damit haben die beiden Tranchen für ihre jeweiligen Laufzeitsegmente (Kündigungssperrfristen) die bisher niedrigste Emissionsrendite einer Hybridanleihe in Euro. Die Ratingagenturen Moody's und Standard & Poor's rechnen die Hybridanleihen der Deutschen Bahn je zur Hälfte als Eigenkapital an. Die Anleihe wurde bei institutionellen Investoren in Europa platziert und wird an der Luxemburger Börse (Euro MTF) notiert. Die Erlöse werden zur allgemeinen Unternehmensfinanzierung genutzt.
Das begleitende Bankenkonsortium bestand aus Goldman Sachs und J.P. Morgan als Joint Structuring Agents sowie Barclays und Commerzbank als weitere Joint Bookrunner.
Clifford Chance ist regelmäßig bei Kapitalmarkttransaktionen der Deutschen Bahn tätig und berät unter anderem die Dealer beim Debt Issuance Programme der Deutschen Bahn.
Das beratende Clifford Chance-Team für Deutsche Bahn umfasste Partner Sebastian Maerker und Associate Wolfgang Ettengruber (beide Banking & Capital Markets, Frankfurt).
Bei der Deutschen Bahn betreute der Syndikusrechtsanwalt Dr. Christian Groß-Bölting die Transaktion rechtlich.
