Clifford Chance
Clifford Chance advises Volkswagen AG in connection with the issuance of EUR 3 billion in hybrid notes
25 March 2014
Clifford Chance advises Volkswagen AG in connection with the issuance of EUR 3 billion in hybrid notes
Clifford Chance advised Volkswagen Aktiengesellschaft in connection with the placement of two issues of undated subordinated notes subject to interest rate reset, consisting of EUR 1.25 billion of notes with a first call date in 2021 (NC7 Notes) and EUR 1.75 billion of notes with a first call date in 2026 (NC12 Notes).
The NC7 Notes and NC12 Notes were issued by Volkswagen International Finance N.V. with a subordinated guarantee by Volkswagen Aktiengesellschaft. The notes are expected to receive 50% equity treatment by rating agencies Standard & Poor's and Moody's and to strengthen both the net liquidity position and the capital base of Volkswagen Aktiengesellschaft.
The notes were offered in private placements to institutional investors in Germany and other countries, excluding the United States of America, and have been admitted to the Official List of the Luxembourg Stock Exchange.
Barclays Bank PLC, Goldman Sachs International, HSBC Bank plc and Société Générale acted as joint bookrunners for the offering.
The Clifford Chance team consisted of partners Dr. George Hacket (Banking & Capital Markets, Frankfurt) and Dr. Wolfgang Richter (Corporate, Frankfurt), counsel David Detweiler, senior associate Dr. Axel Wittmann and associate Ryan Dunmire (all Capital Markets, Frankfurt) as well as partner Frank Graaf, counsel Jurgen van der Meer and associates Joep Bertrams, Moussa Louizi and Trevor Stegeman (all Capital Markets, Amsterdam).
Clifford Chance berät Volkswagen AG bei der Platzierung von 3 Milliarden Euro in Hybridschuldverschreibungen
Die internationale Anwaltssozietät Clifford Chance hat die Volkswagen Aktiengesellschaft bei der Platzierung von zwei Tranchen von nachrangigen Schuldverschreibungen mit Zinsanpassungsklausel ohne Fälligkeitsdatum beraten. Die Schuldverschreibungen teilen sich auf eine 1,25 Milliarden Euro-Tranche mit einem erstmöglichen Rückzahlungstag in 2021 (NC7 Schuldverschreibungen) und eine 1,75 Milliarden Euro-Tranche mit einem erstmöglichen Rückzahlungstag in 2026 (NC12 Schuldverschreibungen) auf.
Die NC7 Schuldverschreibungen und die NC12 Schuldverschreibungen wurden durch die Volkswagen International Finance N.V. begeben und mit einer nachrangigen Garantie der Volkswagen Aktiengesellschaft unterlegt. Die Schuldverschreibungen werden von den Ratingagenturen Standard & Poor's und Moody's als jeweils 50 Prozent Eigenkapital klassifiziert und stärken daher die Liquiditätsposition und die Kapitalbasis der Volkswagen Aktiengesellschaft.
Die Schuldverschreibungen wurden institutionellen Investoren im Rahmen von Privatplatzierungen in Deutschland und anderen Ländern, aber nicht in den Vereinigten Staaten von Amerika, angeboten und am regulierten Markt der Luxemburger Wertpapierbörse notiert.
Die Konsortialführer für die Transaktion waren Barclays Bank PLC, Goldman Sachs International, HSBC Bank plc und Société Générale.
Das Beratungsteam von Clifford Chance bestand aus den Partnern Dr. George Hacket (Banking & Capital Markets, Frankfurt) und Dr. Wolfgang Richter (Corporate, Frankfurt), Counsel David Detweiler, Senior Associate Dr. Axel Wittmann und Associate Ryan Dunmire (alle Banking & Capital Markets, Frankfurt) sowie Partner Frank Graaf, Counsel Jurgen van der Meer und Associates Joep Bertrams, Moussa Louizi und Trevor Stegeman (alle Capital Markets, Amsterdam).
