Clifford Chance
债券回购：选择要约收购还是公开市场回购?
17 April 2020
全球经济和大环境已在全球范围内导致严重市场错置，国际债务资本市场也不例外。
现金流受限的债券发行人会更多得考虑负债管理以及征求债券持有人同意的流程，从而减轻债券发行人资产负债表的压力，放松财务承诺约束；其他债券发行人会考虑利用市场错置带来的机遇，在债券成交价低于债券面值时，回购并注销已发行债券，优化资产负债表。尤其是，在经济形势承压时，债券基金为应对基金赎回义务，需要流动资金，加剧了债券价格下行压力。
英文版本请见Liability management in volatile markets: to tender or repurchase in the open market?
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