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Clifford Chance acts as issuer's counsel to SAL Logistics Services Co. on its landmark US$678.4 million IPO and listing on the Saudi Stock Exchange

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7 November 2023

Clifford Chance acts as issuer's counsel to SAL Logistics Services Co. on its landmark US$678.4 million IPO and listing on the Saudi Stock Exchange

Clifford Chance has acted as issuer's counsel to SAL Logistics Services Co. on its SAR 2.544 billion (approx. US$678.4 million) landmark IPO with an implied market capitalization at listing of SAR 8.84 billion (approx. US$ 2.261 billion), set to mark the second largest IPO in the MENA region this year. The IPO was completed on November 1, 2023 with the listing of the shares of SAL on the Saudi Exchange (Tadawul).

The IPO raised more than 90% of the total IPO offer volume from institutional investors and the remaining offer volume from Saudi retail investors. The IPO order book was 72x times oversubscribed, with a total demand of SAR 182.4 billion (approx. US$ 48.6 billion).

SAL is a market leading cargo handling and logistics player in Saudi Arabia that is catalysing the Kingdom’s transformation into a more diversified economy connected to global markets through corporate networks and increasing flows of goods. SAL operates across four different verticals; cargo handling, logistics solutions, passenger handling, and fulfilment, offering a broad spectrum of value-added services, covering 18 airports across the Kingdom.

A strong cross-border team of lawyers from both Clifford Chance and AS&H Clifford Chance advised on this transaction.

The Clifford Chance Frankfurt team was led by partner Dr. George Hacket, supported by counsel Dr. Axel Wittmann, senior associate Andrei Manea and associate Maks Mencin.

The AS&H Clifford Chance team was led by partners Majid Al-Sheikh and Omar Rashid. Senior associate Rakan Kawar and associate Motaz Alfozan were the lead associates and were supported by associates Jomana Alkathiri, Alia Alkadi, Abdulrahman Alkhudairy, Dhary AlShathry, Ibrahim Al-Mansour and Yara Abushanan (all Riyadh-based).

AS&H Clifford Chance and Clifford Chance have an exceptionally strong track record of advising on some of the largest, most innovative and most complex deals in the Middle East. Together, we have advised on the following notable equity capital markets transactions in the Kingdom: ADES Holding on its IPO, Americana Restaurants International on its first of a kind dual listing (Equity Deal of the Year – IFLR Middle East Awards 2023), ACWA Power on its IPO, Marafiq on its SAR 3.36 billion (approx. US$900 million) landmark IPO and SAR 11.5 billion (approx. US$3.1 billion) listing on the Saudi Exchange (Tadawul), Saudi Tadawul Group Holding Company on its SAR 3.78 billion (approx. US$1 billion) landmark IPO and SAR 12.6 billion (approx. US$3.36 billion) listing on the Saudi Exchange (Tadawul), marking the biggest exchange IPO since Euronext went public in 2014, NCB Capital on its underwriting and sub-underwriting arrangements in relation to Saudi Aramco's US$25.6 billion IPO (Equity Deal of the Year – IFLR Middle East Awards 2020); the underwriters, Jadwa Investment and Riyad Capital, on Sulaiman Al-Habib's IPO – the first IPO in Saudi Arabia's main market in 2020 and healthcare sector since 2016 and; the underwriters on Arabian Centres Company's IPO – the first ever IPO in the Kingdom with a full international offering, including a Rule 144A offering (Equity Deal of the Year – IFLR Middle East Awards 2019).

Clifford Chance berät SAL Logistics Services Co. bei US$678,4 Millionen-Börsengang an der Saudi Stock Exchange

Clifford Chance hat SAL Logistics Services Co. bei ihrem Börsengang mit einem Volumen von SAR2,544 Mrd. (ca. US$678,4 Mio.) und einer impliziten Marktkapitalisierung von SAR8,84 Mrd. (ca.US$ 2,261 Mrd.) beraten und damit den zweitgrößten Börsengang in der MENA-Region in diesem Jahr begleitet. Der Börsengang wurde am 1. November 2023 mit der Notierung der Aktien von SAL an der Saudi Stock Exchange (Tadawul) abgeschlossen.

Mehr als 90 % des gesamten IPO-Angebotsvolumens wurde von institutionellen Anlegern und der Rest von saudischen Privatanlegern gekauft. Mit einer Gesamtnachfrage von SAR182,4 Mrd. (ca. US$48,6 Mrd.) war das Orderbuch des Börsengangs 72-fach überzeichnet.

SAL ist ein marktführender Anbieter für Frachtabfertigung und Logistik in Saudi-Arabien, der die Transformation des Königreichs in eine stärker diversifizierte Wirtschaft, die durch Unternehmensnetzwerke und zunehmende Warenströme mit den globalen Märkten verbunden ist, vorantreibt. SAL ist in den vier Bereichen Frachtabfertigung, Logistiklösungen, Passagierabfertigung und Fulfillment tätig. Das Unternehmen bietet ein breites Spektrum an Mehrwertdiensten und bedient insgesamt 18 Flughäfen im Königreich.

Ein internationales Team aus Anwälten von Clifford Chance und AS&H Clifford Chance begleitete SAL beim Börsengang: Das Frankfurter Clifford Chance Team stand unter der Leitung von Partner Dr. George Hacket und bestand aus Counsel Dr. Axel Wittmann, Senior Associate Andrei Manea und Associate Maks Mencin (alle Global Financial Markets).

Das AS&H Clifford Chance Team wurde geleitet von den Partnern Majid Al-Sheikh und Omar Rashid und bestand aus den Senior Associates Rakan Kawar und Associate Motaz Alfozan sowie den Associates Jomana Alkathiri, Alia Alkadi, Abdulrahman Alkhudairy, Dhary AlShathry, Ibrahim Al-Mansour und Yara Abushanan (alle Riad).

Clifford Chance und AS&H blicken auf eine langjährige Erfahrung in der gemeinsamen Beratung bei einigen der größten, innovativsten und komplexesten Transaktionen im Nahen Osten zurück. So berieten die beiden Sozietäten bei folgenden Kapitalmarkttransaktionen im Königreich Saudi-Arabien: ADES Holding bei ihrem Börsengang; Americana Restaurants International beim ersten Dual Listing (Equity Deal of the Year – IFLR Middle East Awards 2023); ACWA Power bei seinem Börsengang; Marafiq bei seinem Rekord-Börsengang von SAR3,36 Milliarden (ca. US$900 Millionen) an der Saudi Exchange (Tadawul); Saudi Tadawul Group Holding Company bei ihrem Rekord-Börsengang im Volumen von SAR3,78 Mrd. (ca. US$1 Mrd.) und ihrer Notierung an der Saudi Exchange (Tadawul) im Volumen von SAR12,6 Mrd. (ca. US$3,36 Mrd.), dem größten Börsengang seit dem Börsengang von Euronext im Jahr 2014; NCB Capital bei ihren Underwriting- und Sub-Underwriting-Vereinbarungen im Zusammenhang mit dem Börsengang von Saudi Aramco in Höhe von US$25,6 Mrd. (Equity Deal of the Year - IFLR Middle East Awards 2020); die Underwriter, Jadwa Investment und Riyad Capital, beim Börsengang von Sulaiman Al-Habib - dem ersten Börsengang auf dem Hauptmarkt Saudi-Arabiens im Jahr 2020 und im Gesundheitssektor seit 2016 - und die Underwriter beim Börsengang der Arabian Centres Company - dem ersten Börsengang im Königreich mit einem vollständigen internationalen Angebot, einschließlich eines Rule 144A-Angebots (Equity Deal of the Year - IFLR Middle East Awards 2019).