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Unbundling: la separazione proprietaria della gestione della rete nazionale di trasporto del gas in Italia

1 June 2012

Dopo un travagliato iter legislativo, il 25 maggio 2012 è stato approvato il decreto della Presidenza del Consiglio dei Ministri attuativo della direttiva c.d. unbundling. 

Nel volgere di pochi giorni, il 30 maggio 2012, ENI S.p.A. e Cassa Depositi e Prestiti S.p.A. hanno sottoscritto un accordo preliminare vincolante per la cessione, a quest'ultima, del 30% meno un azione del capitale sociale di SNAM S.p.A.. Per l'effetto, ENI S.p.A. detiene, ad oggi, un ulteriore 25% circa (per effetto dei diritti di voto legati ad azioni proprie) di SNAM S.p.A..

L'ulteriore passaggio disciplinato nel decreto attuativo prevede la cessione della residua partecipazione di ENI S.p.A. in SNAM S.p.A. "attraverso procedure di vendita trasparenti e non discriminatorie tra il pubblico dei risparmiatori e degli investitori istituzionali". Questa formulazione da spazio a diverse interpretazioni circa l'identità dei futuri acquirenti del residuo 25% in SNAM S.p.A..

Questo briefing include una breve descrizione del decreto attuativo e delle possibili conseguenze sul piano pratico della nuova disciplina in termini di futuri investitori.

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