Clifford Chance advises banking syndicate on €375 million exchangeable bond issuance of RAG-Stiftung
18 June 2026
- George Hacket, Cristina Freudenberger, Axel Wittmann, Andrei Manea, Henrik Gildehaus, Olaf Mertgen, Steffen Waadt
- Frankfurt
Clifford Chance advises banking syndicate on €375 million exchangeable bond issuance of RAG-Stiftung
Global law firm Clifford Chance has advised a banking syndicate comprising BofA Securities Europe SA and Morgan Stanley Europe SE as Joint Global Coordinators and Joint Bookrunners, and Commerzbank Aktiengesellschaft as Co-Bookrunner, in connection with a €375 million exchangeable bond offering by RAG-Stiftung, exchangeable into existing ordinary registered shares of Evonik Industries AG.
RAG-Stiftung, which holds approximately 44% of the registered shares of Evonik Industries AG, launched the offering on 9 June 2026. The bonds were issued at par, bear interest at a rate of 1.45% per annum, payable semi-annually in arrear and will, unless previously exchanged, redeemed or repurchased and cancelled, be redeemed at par at maturity in December 2031. Upon redemption at maturity, the issuer may elect to settle all or part of the redemption value in shares. The bonds were offered by way of an accelerated bookbuilding to institutional investors outside the United States in reliance on Regulation S under the US Securities Act of 1933.
The Clifford Chance team was led by partner George Hacket, supported by partners Cristina Freudenberger and Axel Wittmann and counsels Andrei Manea and Henrik Gildehaus (all Capital Markets, Frankfurt) with further support from partner Olaf Mertgen and counsel Steffen Waadt (both Tax, Frankfurt).
Press Contact: Lisa Trager
Clifford Chance berät Bankenkonsortium bei der Emission einer €375 Millionen Umtauschanleihe der RAG-Stiftung
Die globale Anwaltskanzlei Clifford Chance hat ein Bankenkonsortium, bestehend aus BofA Securities Europe SA und Morgan Stanley Europe SE als Joint Global Coordinators und Joint Bookrunners sowie der Commerzbank Aktiengesellschaft als Co-Bookrunner, im Zusammenhang mit der Emission einer Umtauschanleihe im Volumen von €375 Millionen der RAG-Stiftung beraten, die in bestehende Namensaktien der Evonik Industries AG umtauschbar ist.
Die RAG-Stiftung, die rund 44% der Namensaktien der Evonik Industries AG hält, hat das Angebot am 9. Juni 2026 aufgelegt. Die Anleihen wurden zum Nennwert begeben und sind mit einem Zinssatz von 1,45% p.a. ausgestattet, der halbjährlich nachträglich zahlbar ist. Sofern die Anleihen nicht zuvor umgetauscht, zurückgezahlt oder zurückgekauft und entwertet wurden, werden sie bei Fälligkeit im Dezember 2031 zum Nennwert zurückgezahlt. Bei Rückzahlung bei Fälligkeit kann die Emittentin wählen, den Rückzahlungsbetrag ganz oder teilweise in Aktien zu begleichen. Die Anleihen wurden im Rahmen eines beschleunigten Bookbuilding-Verfahrens an institutionelle Anleger außerhalb der USA unter Berufung auf Regulation S des US-Wertpapiergesetzes von 1933 angeboten.
Das Clifford Chance-Team stand unter Leitung von Partner Dr. George Hacket und umfasste außerdem Partnerin Dr. Cristina Freudenberger und Partner Dr. Axel Wittmann sowie die Counsel Andrei Manea und Dr. Henrik Gildehaus (alle Capital Markets, Frankfurt). Des Weiteren unterstützten Partner Olaf Mertgen und Counsel Dr. Steffen Waadt (beide Tax, Frankfurt).
Press Contact: Lisa Trager
