Clifford Chance advises Volkswagen on dual tranche RMB3 billion Panda bond issue under its DFI Programme
21 May 2026
- Cristina Freudenberger, Felicitas Fischer, Jurgen van der Meer, Marina Sarkisjan, Angela Chan, Torrance Shi, Michael Cheng
- Frankfurt, Amsterdam, Hong Kong
Clifford Chance advises Volkswagen on dual tranche RMB3 billion Panda bond issue under its DFI Programme
Global law firm Clifford Chance has advised leading automotive manufacturing company Volkswagen Group on its fifth Panda bond issuance under its Debt Financing Instruments Issuance Programme in the People's Republic of China (PRC). The bond was split in two tranches with a total volume of RMB3 billion. The bond was issued by Volkswagen International Finance N.V. and is guaranteed by Volkswagen Aktiengesellschaft. Panda bonds are renminbi-denominated bonds issued onshore by an issuer having its registered seat outside of the PRC.
The bond, which was underwritten by Bank of China Limited, China Construction Bank Corporation, Deutsche Bank (China) Co., Ltd. and Industrial and Commercial Bank of China Limited, was sold to institutional investors. Tranche one amounted to RMB2 billion with a term of three years, while tranche two amounted to RMB1 billion and has a term of five years.
Clifford Chance frequently advises corporate and financial institution issuers and bank syndicates in connection with national and international capital market transactions and has advised Volkswagen Group on the establishment and update of their DFI Programme as well as the first four Panda bond issuances.
The international Clifford Chance advisory team was led by partner Cristina Freudenberger and comprised transaction lawyer Felicitas Fischer (both Capital Markets, Frankfurt), as well as partner Jurgen van der Meer, senior associate Marina Sarkisjan and associates Mark van Bresk and Yorinde Boogaard (all Capital Markets, Amsterdam), partner Angela Chan, counsel Torrance Shi and associate Michael Cheng (all Capital Markets, Hong Kong).
Fangda Partners advised Volkswagen on PRC law. The team was led by Helen Zhao and included Howie Jiang and Ariel Fan.
Press Contact: Nadja Fersch
Clifford Chance berät Volkswagen bei der Dual-Tranche RMB3 Milliarden Panda Bond Emission unter dem DFI-Programm
Die globale Anwaltssozietät Clifford Chance hat den führenden Automobilhersteller Volkswagen Group bei seiner fünften Panda Bond Emission im Rahmen des Debt Financing Instruments Programmes in der Volksrepublik China beraten. Das Gesamtvolumen beträgt RMB3 Milliarden und wurde in zwei Tranchen aufgeteilt. Die Anleihe wurde von Volkswagen International Finance N.V. begeben und wird von der Volkswagen Aktiengesellschaft garantiert. Panda Bonds sind auf Renminbi lautende Anleihen, die von einem Emittenten mit Sitz außerhalb der Volksrepublik China in China begeben werden.
Die Anleihe, die von der Bank of China Limited, China Construction Bank Corporation, Deutsche Bank (China) Co., Ltd. sowie der Industrial and Commercial Bank of China Limited gezeichnet wurde, wurde an institutionelle Anleger verkauft. Die Tranche eins beläuft sich auf ein Gesamtvolumen von RMB2 Milliarden mit einer Laufzeit von drei Jahren. Die zweite Tranche hat ein Gesamtvolumen von RMB1 Milliarden und eine Laufzeit von fünf Jahren.
Clifford Chance berät häufig Emittenten und Konsortialbanken im Zusammenhang mit nationalen und internationalen Kapitalmarkttransaktionen und hat die Volkswagen Group bereits bei der Errichtung sowie der Aktualisierung des DFI-Programmes sowie bei den ersten vier Panda Bond Emissionen beraten.
Das internationale Beratungsteam von Clifford Chance für die Volkswagen Group wurde von der Partnerin Dr. Cristina Freudenberger geleitet und umfasste Transaction Lawyer Felicitas Fischer (beide Capital Markets, Frankfurt), Partner Jurgen van der Meer, Senior Associate Marina Sarkisjan und Associates Mark van Bresk und Yorinde Boogaard (alle Capital Markets, Amsterdam) sowie Partnerin Angela Chan, Counsel Torrance Shi und Associate Michael Cheng (alle Capital Markets, Hong Kong).
Fangda Partners hat die Volkswagen Group zum Recht der Volksrepublik China beraten. Das Team wurde von Helen Zhao geleitet und umfasste Howie Jiang und Ariel Fan.
Press Contact: Nadja Fersch
