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Clifford Chance advises 3i on the sale of Scandlines and subsequent reinvestment

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28 March 2018

Clifford Chance advises 3i on the sale of Scandlines and subsequent reinvestment

Private Equity investor 3i and funds managed by 3i have sold their investment in Scandlines for a total equity value of EUR 1.7 billion to funds managed by First State Investments and Hermes Investment Management, two long-term infrastructure investors representing predominantly European pension funds. An international Clifford Chance team advised 3i on this transaction.

The valuation of 3i’s now sold 55 percent stake at 31 December 2017 was EUR 744 million (GBP 662 million); the transaction value is at an uplift of 27 percent to this value. 3i has separately agreed to reinvest into Scandlines at the same transaction value to become a 35 percent shareholder alongside First State (50.1 percent) and Hermes Investment Management (14.9 percent). Net cash proceeds to 3i following the reinvestment will be EUR 347 million.

Scandlines operates two short-distance, high-frequency ferry routes between Germany and Denmark which provide a critical transport link between Scandinavia and Germany and the rest of Continental Europe. The Company’s eight ferries provide efficient and reliable transportation services to the professional freight and private passenger markets, with more than 42,000 departures annually. Clifford Chance also advised Scandlines on its EUR 862 million infrastructure debt refinancing, which completed in 2017.

3i initially acquired a 40 percent stake in Scandlines in 2007. The company bought a further 10 percent stake from Deutsche Seerederei in 2010 and acquired the remaining 50 percent from Allianz Capital Partners in November 2013.

The Clifford Chance team advising 3i on this transaction comprised partners Brendan Moylan (London), Markus Muhs (Munich) and Kerstin Kopp (Frankfurt), senior associates Charlotte Madden (London), Wenzel Richter and Regina Freckmann (both Munich, all Private Equity), partners Jenine Hulsmann (London) and Marc Besen (Düsseldorf) and senior associate Chandralekha Ghosh (London, all Antitrust), senior associate Amrei Fuder (Real Estate, Frankfurt), counsel Ines Keitel and senior associate Christopher Fischer (both Employment, Frankfurt) as well as partner Barbara Mayer-Trautmann (Munich) and associate Markus Fischer (Frankfurt, both Finance).

Clifford Chance has worked with 3i on several occasions in the past, including the acquisition of Dutch optical retailer Hans Anders and 3i's investment in Lampenwelt, the largest European online specialist in the lighting space.

Clifford Chance berät 3i beim Verkauf von Scandlines und anschließender Reinvestition

Der Private Equity-Investor 3i und von 3i verwaltete Fonds haben ihre Beteiligung an Scandlines für insgesamt 1,7 Milliarden Euro an von First State Investments und Hermes Investment Management verwaltete Fonds verkauft. First State und Hermes Investment Management sind zwei langfristige Infrastrukturinvestoren, die vor allem europäische Pensionsfonds vertreten. Ein internationales Clifford Chance Team hat 3i bei der Transaktion beraten.

Der Wert der nun von 3i veräußerten Anteile in Höhe von 55 Prozent belief sich mit Stand 31. Dezember 2017 auf 744 Millionen Euro (662 Millionen Britische Pfund). Der Transaktionswert lag damit 27 Prozent über dieser Bewertung. Gleichzeitig hat 3i vereinbart, zur gleichen Bewertung erneut in Scandlines zu investieren, um 35 prozentiger Gesellschafter neben First State (50,1 Prozent) und Hermes Investment Management (14,9 Prozent) zu werden. Der Nettoerlös von 3i nach der Reinvestition beläuft sich auf 347 Millionen Euro.

Scandlines betreibt zwei hochfrequentierte Kurz-Fährstrecken zwischen Deutschland und Dänemark, die eine wichtige Verkehrsanbindung zwischen Skandinavien, Deutschland und dem Rest von Kontinentaleuropa bieten. Die acht Fähren der Firma bieten mit mehr als 42.000 Abfahrten jährlich effiziente und zuverlässige Transportdienstleistungen für den professionellen Fracht- und Privatpersonenverkehr. Clifford Chance hatte Scandlines auch bei ihrer 862 Millionen Euro Refinanzierung beraten, die 2017 abgeschlossen wurde.

2007 hatte 3i erstmals 40 Prozent der Anteile von Scandlines erworben. 2010 kaufte der Investor weitere 10 Prozent von der Deutschen Seerederei, im November 2013 die verbliebenen 50 Prozent von Allianz Capital Partners.

Das Clifford Chance Team, das 3i bei dieser Transaktion  beraten hat, umfasste Brendan Moylan (London), Markus Muhs und Dr. Kerstin Kopp (alle Private Equity), Jenine Hulsmann (Kartellrecht, London), Marc Besen (Kartellrecht/Außenwirtschaftsrecht), Amrei Fuder (Real Estate), Dr. Ines Keitel und Christopher Fischer (beide Arbeitsrecht, Frankfurt) sowie Partnerin Barbara Mayer-Trautmann (München) und Associate Markus Fischer (Frankfurt, beide Finanzierung).

Clifford Chance hat 3i bereits mehrfach bei Transaktionen beraten, kürzlich beispielsweise beim Erwerb des niederländischen Optikers Hans Anders und bei der Investition in Lampenwelt, der größte europäische Online-Spezialist im Bereich Beleuchtung.