Clifford Chance
Clifford Chance advises Accor on its liability management operation including a cash tender offer for existing hybrid bonds and the issuance of €500,000,000 new hybrid bonds
26 October 2023
Clifford Chance advises Accor on its liability management operation including a cash tender offer for existing hybrid bonds and the issuance of €500,000,000 new hybrid bonds
In the context of this transaction, Accor has repurchased €442,000,000 undated deeply subordinated fixed to reset rate NC 5.25 hybrid bonds issued on 31 January 2019 redeemable from January 2024, representing a success rate of 88.4%.
Furthermore, having repurchased more than 75% of such hybrid bonds, Accor has announced its intention to redeem the outstanding €58,000,000 as soon as practicable after the settlement of the tender offer and in accordance with the terms and conditions of the hybrid bonds.
Simultaneously, Accor has issued €500,000,000 undated deeply subordinated fixed to reset rate NC 5.5 bonds with an initial coupon of 7.25%.
Clifford Chance advised Accor, with its team consisting of Cédric Burford (partner), Auriane Bijon (counsel) and Baya Hariche (associate).
Clifford Chance a conseillé Accor dans le cadre d'une opération de rachat d'obligations hybrides existantes et d'une nouvelle émission d'obligations hybrides pour un montant total de 500 millions d'euros
Dans le cadre de cette opération, Accor a racheté 442 millions d'euros de sa souche d'obligations super subordonnées à durée indéterminée remboursables à partir de janvier 2024, portant intérêt au taux fixe puis au taux variable "reset", d'un montant de 500 millions d'euros, émises le 31 janvier 2019, ce qui correspond à un taux de réussite de 88,4 %.
Ayant racheté plus de 75 % de cette souche hybride, Accor a par la suite annoncé son intention de procéder au remboursement anticipé des obligations restant en circulation, pour un montant total de 58 millions d'euros, dès que possible après le règlement de l'offre de rachat et conformément aux modalités de la souche hybride.
Parallèlement, Accor a émis de nouvelles obligations super subordonnées à durée indéterminée pour un montant total de 500 millions d'euros, portant intérêt au taux fixe de 7,25 % puis au taux variable "reset", avec une première date de remboursement au gré d'Accor en janvier 2029.
Clifford Chance a conseillé Accor avec Cédric Burford (associé), Auriane Bijon (counsel) et Baya Hariche (collaboratrice).
